$聚光科技(SZ300203)$  

结论:为什么说聚光科技是科学仪器领域的寒武纪? 科学仪器国产化率极低市场空间大,国产替代的重要性不亚于半导体。 聚光绝对稀缺,竞争格局极其优秀,这是结论。关于为什么,请咨询身边研究过的盆友。 立即生效,需求可能会在短期得到快速释放。

$聚光科技(SZ300203)$

视角一:出口管制的是高端高端高端!!!液质和高端高端高端!!!流式细胞仪,请不要再拿擦边的企业来说事情了!!!

1)什么样的流式细胞仪被出口管制?26通道及以上(包含全光谱)!!! 谁受益?目前上市公司层面仅#聚光科技光谱流式SFLO系列质谱流式MSFLO系列能实现全光谱稳定的产业化研发生产销售(千万级别的销售规模)。紧随其后的是未上市的层浪生物,但仅仅能做15色17通道,目前全光谱还未正式推出。其余段子里面提到的都是传统流式(8-20通道)配置不高,普通临床用一用,请勿擦边就蹭,国产替代是个严肃的事情。

2)什么样的质谱被出口管制?蛋白质组学液质LC-MSMS(一种高分辨质谱)!!! 谁受益?认准液质认准聚光科技!液质质谱技术路径很多,ICP-MS(无机)、GC-MS(气体)、LC-MS(液质)。#请不要粘上MS就蹭LC-MS,就算蹭上LC-MS,离蛋白质组学的高分辨液质还有十万八千里。目前仅有聚光科技可以实现年销售“数百台”LC-MS销售,任何其他公司销售规模只有聚光的零头甚至都没有。聚光的高分辨LC-MS已经在研发储备中了。

视角二:请理解人工智能时代下“生物信息仪器”的重要意义!

初衷的原文表述“受此 IFR 控制的仪器非常适合生成大量详细的生物数据集 ” 

流式细胞仪:用于同时测量单个细胞或颗粒的多个特征,使科学家能够快速生成大量、高信息的生物数据集。 

液质LC/MS:专为蛋白质组学而设计。 AI为什么天然适合蛋白质组学??1)数据处理能力:蛋白质组学涉及大量复杂的数据,AI能够高效处理和分析这些数据。2)数据整合能力:提供更全面的生物系统视图。3)预测和建模:蛋白质-蛋白质相互作用预测。4)自动化和效率。5)发现新知识。以上是用来的,事情的重点是高分辨液质(LC-MS)是实现以上功能的前提——积累数据!!!

视角三:市场规模多大?高端多大?意义多大?23年流式细胞仪市场规模约为41亿元人民币,BD+贝克曼占比80%+,安捷伦剩下10%,三大进口品牌占领。2022年中国质谱仪市场规模约172亿元。高端的需求没有那么大,本次出口管制的流式细胞仪预计5亿,高分辨质谱预计10亿。科学仪器需要客户反馈需要knowhow积累,一旦客户给机会,技术会实现快速积累成熟,替代其他红海市场只是洒洒水。

聚光科技:1)收入端:24Q4开始设备更新订单逐步转化,在手意向订单10亿元且在持续增加,25年加速转化为实际营收。2)费用端:23年下半年开始推进降本增效(截止24Q3裁员2000+),24年全年预计费用节省4亿元。后续通过人员合理控制+内部管理流程可视化提高人效。24Q4预计12.5亿元收入、8000-9000万利润,同环比加速增长;25-26年净利润分别为3-4、5-6亿元,当前市值对应估值仅为18、12xPE,给2535-40xPE,120-200亿市值。下周前半周将预告24年扭亏为盈,预计全年2亿元利润左右。

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