【广发环保郭鹏】
建议关注:聚光科技、中再资环、瀚蓝环境、金科环境、海螺创业、中金环境、武汉控股、朗坤环境。
科研仪器国产进程更进一步,国产龙头潜力值得期待 本周美国商务部工业安全局(BIS)发布一项临时最终规则(IFR):未经美国许可,任何公司和个人均被禁止向中国及其他国家出口高参数流式细胞仪和液相色谱-质谱联用仪等某些质谱设备,相关科研仪器产品的国产化进程有望加速,重视国内相关布局的龙头企业【聚光科技】:公司子公司已经拥有数款上述产品细分型号,并牵头申请了国家重点研发计划“基础科研条件与重大科研仪器设备研发”重点专项并顺利获批,叠加PPP包袱逐步出清,后续成长空间及业绩弹性突出。此外亦可关注【莱伯泰科】、【皖仪科技】等公司。
聚焦24年业绩超预期标的 本周13家环保行业公司发布2024年业绩预告,5家公司业绩为正且同比增速较高。其中英科再生表现最为亮眼:预计2024年归母净利润为2.96~3.30亿元(同比+51.3%~68.7%)、扣非归母净利润2.80~3.10亿元(同比+47%~63%)。其中24Q4的归母净利大约1.01~1.35亿元(23Q4仅为0.40亿元,同比增长2倍)。业绩超预期主要系:1)新产能贡献:越南清化基地满产满销;2)框类及建材类产品多SKU优势显现,叠加海外零售及建材需求恢复,带动公司营收及毛利率的提升。
2025年股息资产仍是重点之一 伴随着央行的降准、降息政策落地,环保A股3~5%、港股5~8%股息率性价比更加突出。此外南京、长沙等主流城市已经启动水价调整,结合绿色转型等中央政策提及的环保价格机制改革,我们预期后续供水、污水、垃圾处理费等公用事业价格陆续理顺将是必由之路。当前水务、固废板块历史回款依旧可控,未来价格机制的理顺下回款保障度进一步提高,其中重点关注2025年回款健康,具备分红提高潜力的固废、水务公司,建议关注【瀚蓝环境】、【海螺创业】、【永兴股份】、【三峰环境】、【旺能环境】、【光大环境】、【粤海投资】等。
展望2025年政策发力弹性方向,科研仪器、高成长等 1)科研仪器。作为数据提供方(刚需)的环境监测设备订单有望快速恢复,以【聚光科技】为代表的科技仪器公司环境侧需求有望迎来改善。2)高成长。预期伴随国内需求复苏,类似于半导体洁净室【美埃科技】、HMO+SAF【朗坤环境】亦有望迎来业绩、估值提升。
$聚光科技(SZ300203)$$莱伯泰科(SH688056)$$皖仪科技(SH688600)$
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