大家好，我是东海基金经理王亦琛，我认为新技术的出现将带来新一轮科技变革，乃至于重塑产业。程序员出身的我拥有丰富的科技实操，而从产业与研究双视角观察科技的发展或许能来带不一样的视角。很高兴能在云端和各位相聚，后续每周我想会通过账号与各位分享！
一、上周市场总结及展望
2025春节档电影预售破亿，多地发放观影消费券刺激市场需求
1月19日，2025年春节档电影开启了预售活动，截至1月19日14时27分，档期预售总票房已经突破了一亿元大关，创造了中国影史春节档预售最快破亿的新纪录。为了进一步促进电影市场的发展，广东和江苏两省分别宣布发放总计6300万元的电影消费券，旨在通过补贴的方式吸引更多观众走进电影院，享受新春佳节的文化盛宴。我们认为， 此举有助于提升春节期间的观影热情，同时也有助于提振电影行业的经济活力。
豆包App小范围内测最新语音模式，中文对话能力显著提升
1月18日，字节旗下的豆包应用程序正在进行一项关于其最新语音模式的小规模内测。根据测试结果反馈，这款应用在处理中文对话方面展现出了领先的技术优势，能够准确理解并回应用户的提问，极大地提升了用户体验。此次更新体现了开发者对于自然语言处理技术的持续投入和创新精神。我们认为， 这一进展有望增强豆包App在智能助手市场的竞争力，并为用户提供更加流畅的交互体验。
联想与乐聚机器人分别推出工业级六足机器人IS和人形机器人“湘江1号”
1月13日，合肥经开区联宝科技云海工厂成功下线了由联想自主研发、联宝科技制造的首台工业级六足机器人IS。这只机器狗不仅外观可爱，而且具有高度的智能化水平，可以执行多种复杂的任务。与此同时，湖南超能机器人技术有限公司也推出了中国乃至全球首个专门用于健康陪护领域的人形机器人——“湘江1号”。该机器人已经在家庭、医院、养老机构等多个场景中得到应用，标志着我国在人形机器人领域的研发取得了重要进展。
二、上周TMT板块表现情况
1、行业表现：随字节AI产业发展，模型更新与应用频出，叠加海外TIK TOK或关停而大量海外拥护涌入小红书，本周计算机、传媒领涨。上周中证TMT指数涨跌幅为（4.68%），相对中证全指（3.59%）涨跌幅为（1.1pct）。其中，电子、通信、计算机、传媒涨幅分别在中信30个一级行业中排名为第14位、第4位、第1位、第3位。
2、成交额：TMT交易量居高不下。成交额上看，TMT行业本周均成交额为（1511亿），占全A总成交额比例为12.88%。其中，电子、通信、计算机、传媒交易额在中信30个一级行业中分别排名第1位、第5位、第2位、第8位。
3、板块细分方向：AI产业链及传媒板块领涨。从中信TMT二级分类看，本周涨幅前三为产业互联网(中信)（9.48%)、广告营销(中信)（8.58%)、通信设备(中信)(7.52%) ; 排名靠后为电信运营Ⅱ(中信)（0.22%)、通讯工程服务(中信)（2.75%)、元器件(中信)（3.09%)；从概念分类看，本周涨幅居前的为Web3.0(9.08%）、Sora概念(7.84%）、AIGC概念(7.09%）。
4、估值分位：TMT板块估值继续抬升，当前处于估值高位。从估值看，截至2025/01/17，中证TMT指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.8倍过去三年以来的分位值为（88.05%）。
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