遇到债市碎蛋，我们该怎么办？

2024年底，债市开启狂飙模式，我们作为养债基人每天都沉浸在收蛋的快乐中，但最近债市遇到调整，体现到大家的债基上就是碎蛋了。为什么近期债市会出现调整呢？债市后续行情怎么看呢？

【为什么近期债市会出现调整？】

过去一周，资金整体偏紧，债市情绪偏弱，10 年期国债收益率呈现震荡上行的态势。债市的调整主要是三个原因：其一是央行强调防范汇率超调风险影响，市场对于稳汇率预期边际抬升，市场对降息预期有所下降；其二是资金面大幅度收敛，偏紧的资金导致曲线平坦甚至倒挂，抑制长端利率的下行空间；其三是在市场震荡期，止盈情绪有所提升。

【复盘历史，春节后资金倾向于稳步走松】

复盘 2020 年以来春节前后资金利率可以看到，节前 R001 涨跌分化，R007 则均为下行，节后 R001则往往有所下行，R007 则涨跌不一，整体来看，除 2024 年以外其余年份资

金利率整体呈现下行趋势；与此同时，受到流动性边际宽松的影响，春节后短端利率也往往倾向于下行。

【对于后续债市有何看法？】

方正富邦固收团队认为从中长期视角出发，总体来看经济基本面仍然处于温和复苏局面，叠加宽货币政策配合发力，降准降息仍然可期；此外在特朗普上台后，明年出口增速的不确定性在加大，稳定内需需要低利率环境配合，后续经济或将持续处于温和复苏的阶段，债市的根本逻辑还没有动摇。在高质量发展背景下，利率中枢趋势下移是应有之义，这也是债市稳中向好的主要支撑，拉长时间看利率下行的趋势仍没有改变。

短期内来看，目前十年期国债利率已在绝对低位，债市波动调整幅度或也将有所加大，在市场短期调整后仍然是关注的好机会。投资者朋友应该保持审慎，以长期配置为主保持耐心，并寻找回调加配时机。

【复盘历史，债基长期性价比明显】

我们对于债基的配置，或许不在于一两个交易日，而是一个力争聚沙成塔的过程。回顾历史来看，债基往往具备相对较强的修复能力，即使期间存在短期波动与回调，终究有望在时间的推移下被熨平；从资产配置的角度出发，债基也依然是较好的“压舱石”工具之一。

通过近十年数据我们可以发现，纯债基金的主要代表万得中长期纯债型基金指数（885008），以及收益弹性相对较大的利率债品种：10年及30年国债收益性价比十分明显，当我们进行债基的长期投资可以得到一份相对不错的投资回报。

此外债市相对股票投资来说更加稳健，收益风险回报相对较高。哪怕是利率债弹性品种超长期国债长期来看风险收益比也是远远优于股票投资。

【面对当前市场，在车上的我们应该怎么办？】

如果您此前已经上车，且当前已然通过产品有所收获，达到了我们此前预设止盈线，比如盈利超过1%（这个数字根据个人风险偏好来进行设定），那么当前可以选择卖出一部分，保留一部分底仓，从而继续参与后续市场行情。

如果您当前想要上车，且作为长期投资者，那么不妨分批布局，拉长自己的投资时限，享受债基长期所带来的收益。也希望大家不要再频繁上下车，不仅会付出手续费及资金的时间成本的折损，也有可能在一番买卖操作下可能导致错失潜在修复行情。

$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$ $方正富邦鸿远债券A(OTCFUND|015908)$ $方正富邦睿利纯债C(OTCFUND|003796)$ #万科债券跌麻了！延长债券到期时间？##隆基绿能2024年预亏超82亿元，如何解读？#

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