$川发龙蟒(SZ002312)$    估值仍有提升空间

川发龙蟒的估值与战略布局

1.当前估值情况

截至2025年1月20日，川发龙蟒的股价为14.66元，总市值为276.98亿元。根据东方财富网的数据，其PE（TTM）为53.87，市净率为2.95，市销率为3.33。证券之星的相对估值范围为13.53-14.95元，估值准确性评级为C。从行业对比来看，川发龙蟒的估值高于行业平均水平，但仍在合理范围内。

2.收购黄铁矿资源与布局锂矿资源

川发龙蟒近期拟收购控股股东四川省先进材料产业投资集团有限公司持有的四川国拓矿业投资有限公司51%股权，以间接获得斯曼措沟锂辉石矿的详查探矿权。该矿区目前仅勘探了约8.3%的面积，已探明的氧化锂资源量为1.49万吨。此次收购旨在填补公司在锂矿资源上的空白，进一步完善“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业链。

此外，川发龙蟒还拥有丰富的磷矿资源，磷矿储量合计约1.3亿吨，2024年上半年磷矿产量为109.62万吨，同比增长31.98%。公司通过收购天瑞矿业，年采选能力已达到250万吨。

3.磷酸铁锂一体化优势

川发龙蟒是国内最大的工业级磷酸一铵生产商，拥有从“磷矿—工业级磷酸一铵—磷酸铁—磷酸铁锂”的产业链一体化优势。公司计划在德阿产业园区和攀枝花钒钛开发区分别建设20万吨/年的磷酸铁锂和磷酸铁生产线。这种一体化布局有助于降低生产成本，提升市场竞争力。

4.未来展望与估值潜力

川发龙蟒通过收购锂矿资源和布局磷酸铁锂产业链，有望在新能源材料领域形成新的增长点。其控股股东四川省先进材料产业投资集团拥有丰富的矿产资源，为公司提供了资源优势。随着磷酸铁锂市场的持续增长，特别是储能领域的快速发展，川发龙蟒的产业链一体化布局将为其带来显著的成本优势。

川发龙蟒的估值已反映其当前的业务布局和市场预期，但随着锂矿资源的进一步整合和磷酸铁锂项目的推进，其未来估值仍有提升空间。

（铭耳）