2024年，在科技创新浪潮的推动下，以BATMMAAN（Broadcom、Apple、Tesla、Microsoft、Meta、Amazon、Alphabet、NVIDIA）为首的科技巨头们缔造了亮眼的收益回报。站在现在的投资时点，想投资火热的科技股，又担心高位入场风险太大？如何在把握机遇的同时有效管理风险？
FCN（固定收益票据）作为一种结构化产品，在当前的市场环境下，正逐渐展现出它在资产配置中的独特价值。
诺亚控股（HKEX：6686，NYSE：NOAH）旗下国际品牌ARK「财富管理大机遇」栏目，持续为您解码财富管理热点， 全方位剖析FCN带来的机遇，致力于发掘遍布全球的卓越投资机会。
FCN是什么？
FCN (Fixed Coupon Note，固定收益票据），是一种将固定收益和股票投资结合的产品：
Fixed Coupon（固定票息）的意思是：投资期间能获得固定的票息收益；
Note（票据）表示：一种特殊的投资凭证，与特定股票的股价表现挂钩。
通俗地说，FCN就像是给投资加上了三道保险：
第一道保险是每月稳定的"工资"（固定票息）
第二道保险是一张"提前上车"的车票（敲出机制）
第三道保险是一张"折扣购物券"（接票机制）
简单来说，FCN（固定收益票据）能让投资者用一种更安心的方式参与股票投资：每月都能收到固定收益，遇到好的行情能及时获利，遇到股价调整还能以优惠价格建仓。
FCN的三大核心优势
稳定的“固定票息”收入
不管市场如何波动，投资者每个月都能收到稳定的票息收益。比如，12%的年化收益率意味着投资100万美元，每月就能稳定收到1万美元的票息收益。
上涨行情中的 “自动获利”机制
在股价不断上涨的市场环境下，FCN就像是给投资加了一个“自动获利装置” ：
股价达到目标自动获利退出
同时还能获得持有期间的固定收益
不用担心因为"贪婪"而错过获利机会
让我们通过一个具体例子来理解：
假设投资者投资了一个以特斯拉为标的的FCN产品：
投资金额：10万美元
年化票息：14%
期限：6个月
当前特斯拉股价：345美元
敲出价：379美元（高于买入价10%）
如果6个月内特斯拉股价触及379美元，投资者不仅能拿回10万美元本金，还能获得从开始到敲出期间的固定票息。
比如在第3个月敲出，投资者就能获得3个月的票息（约3,500美元）。
票息收益是确定的，不受股价波动影响。
让我们通过一个表格来对比股价上涨时，直接买入特斯拉股票和FCN两种投资方式的收益情况。假设初试投资金额都是10万美元：
表1:股价上涨时，投资FCN产品和直接买入股票的假设收益
总结来说，在股价上涨的情况下，FCN赋予了投资者灵活的“安全退出” 优势：
1）涨时有机会获得“双重收益”：
提前结束时拿回本金
获得持有期间的固定票息
2）不用纠结“是否卖出”的选择：
达到敲出价自动退出，不用担心踏空或者持有太久
3）持有期间收益确定：
不像直接持股可能因为股价回落导致账面利润缩水
票息收益按月兑付，确保有稳定现金流入
下跌行情中的“智能避险”策略
在股价调整的市场环境下，FCN就像是给投资加了一个“智能避险器”：
通过预设的行权价，限制了最大可能的损失范围
在等待过程中，通过票息收益部分对冲潜在损失
帮助投资者在市场大幅波动时保持理性，不会因恐慌而错过机会
举个例子来说，假设投资者看好特斯拉，但担心它可能会出现波动：
比如现在特斯拉股价是345美元，投资者可以买一个行权价为241美元（比现价低30%）的FCN产品。
如果特斯拉股价大跌40%到207美元，投资者依然需以241美元的成本接票。但在等待过程中，每个月都能拿到固定票息（比如年化12%-15%）。
这些票息收益可以部分对冲可能的股价下跌风险，总体风险敞口更小。
让我们通过一个表格来对比股价调整时，直接买入特斯拉股票和FCN两种投资方式的收益情况。假设初始投资金额都是10万美元：
表2:股价调整时，投资FCN产品和直接买入股票的假设收益
在市场调整阶段，FCN的保护机制体现在：
1）风险的提前锁定
在买入FCN时，就已经锁定了最差情况下241美元的接股价
相比345美元的原始价格，降低了30%的成本
2）票息的对冲作用
在等待期间，获得了固定票息收益
这些收益可以部分对冲接股时高于市价的部分
相当于进一步降低了实际接股成本
为什么现在正是配置FCN的好时机？
科技股的历史性机遇
2024年，以BATMMAAN为首的科技巨头们股价不断攀升，如下图所示：
BATMMAAN 2024年股价变动（截止2024/12/13），来源：Sherwood
NVIDIA：年内暴涨177%，AI芯片领域无可争议的王者
Meta：涨幅79%，元宇宙和AI布局引领社交媒体革新
Tesla：上涨68%，智能驾驶技术持续突破
Broadcom：上涨63%，AI定制芯片市场竞争力显著提升
从长期视角来看，以人工智能、区块链为代表的科技创新力量正深刻改变着未来格局。
投资者可以关注具备以下特征的科技龙头标的：
在AI、云计算等新兴领域具有核心竞争力
具备稳健的现金流和良好的财务状况
在产业链中占据重要地位，具有定价权
持续加大研发投入，保持技术领先优势
风险管理的重要性与FCN的独特优势
在科技创新浪潮中，高估值与高波动并存。FCN产品通过其独特的结构设计，为投资者提供了三重保障：
固定票息提供稳定现金流，降低持仓压力
敲出机制确保及时锁定收益，避免踏空
接票机制为长期投资提供成本优势，增强安全边际
FCN产品可以作为投资组合中的重要配置工具，帮助投资者构建灵活的组合管理方案：
在高位时通过FCN获取稳定票息，等待更优配置时机
利用FCN的敲出机制，实现波段操作和收益优化
在市场调整时借助接票机制，逐步建立优质标的的长期持仓
根据不同的市场行情，投资者可以通过以下方式优化FCN配置：
根据市场环境灵活调整票息水平和敲出价位
综合考虑个股基本面和技术面，选择合适的行权价位
通过不同期限的搭配，实现收益的时间分散
展望未来，科技创新仍将是推动经济发展的核心动力。在这个充满机遇与挑战的市场环境中，FCN不仅是一种投资工具，更是连接稳健与进取的桥梁，让投资者能够以更从容的姿态，参与并分享科技创新带来的长期价值。通过合理运用FCN产品，投资者可以在科技牛市中收获稳稳的幸福，实现收益和风险的平衡。
本文作者可以追加内容哦 !
