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公司发了业绩预告。

预计24年归母净利润亏6.1亿,扣非亏6.5亿。就这,收盘不过低开2个多点,说明这业绩过得去。 $杰华特(SH688141)$

从头捋一下,23年营收13亿,24年预计营收16-17亿,增幅23-30%;23年归母扣非净利润亏5.5亿,24年预计亏5.4-6.5亿,收窄。

模拟芯片是典型的先起量,再谈赚钱,规模上去了,才能摊薄成本,品类要尽可能多,然后才有营收,最后要利润。

所以,杰华特在看数据之前,一年新增多少料号是最重要的数据,企业要有产品才能有销售,有多宽的产品线,才能有多大的市场,至少要足够多的产品,再考虑产品优劣,就这个简单道理。截止24年底,公司在售型号近2200,较23年年底增加近400个,增幅22%。

毛利下滑的问题,我们之前分析三季报细说过,利润表恶化之前我们就算到了,从TI开始降价就知道有这一劫难,小公司没有对抗周期的能力,当然跌下来给了足够的加仓机会。

24年存货计提减值,这甩包袱的动作够猛,计提标准远高于行业,似乎在为后面业绩拐点做准备。这次也提到,将无锡艾芯泽微电子有限公司、浙江芯塔电子科技有限公司、无锡市宜欣科技有限公司纳入上市公司合并报表范围,通过优势互补进一步提升公司竞争力。

感觉25年利润表会有大的改观,且行且看。

商务部对美国成熟制程芯片反倾销,这直接利好于模拟芯片,本身TI等巨头的降价就很恶心,该。

其实算力芯片尤其是多芯片互联的操作,背后对供电稳定的要求非常高,杰华特主营匹配度最高,业务能力有英特尔背书,股东背景有哈勃加持。而电源管理和信号链产品,在几乎目前半导体主流下游需求上都有放量机会。

从浮亏40%到浮盈超过50%,市场、需求、行业及公司基本面都在变化中,按照目前的评估,杰华特还有可观空间,我会多一些耐心。

细节要等年报出来再说,至少后面2个多月的时间,别太慌。

$杰华特(SH688141)$

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