近日，各家基金开始陆续披露2024年第四季度报告，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下，对于自己做投资也是挺有帮助的。
最近，我所管理的多只基金产品也披露了2024年四季报。我在万家新兴蓝筹四季报中写到：当前A股整体市场估值依然处于合理区间，在当前政策预期下，未来A股指数仍有望呈现震荡向上格局，底部区间或逐步抬升。
万家新兴蓝筹在四季度持仓总体维持稳定在90%以上，结构上有所调整，增持了光伏，前三大持仓结构分别为AI、光伏、农林牧渔。
AI板块关注点：2024年全球AI行业呈现快速发展的态势，海外AI发展领先国内，算力基建上国内落后海外1年左右，在字节的带领下国内厂商预计将大幅提升其2025年AI投资金额，预计整体增速将高于海外，所以2025年会是国内算力基建大年。因此，我们仍看好NV链和国产算力标的，核心方向为：算力芯片、光模块、AI应用。
种业板块关注点：关注点从事件驱动转向基本面驱动，主要是转基因产业化将从政策主导逐渐转向商业主导，业绩和政策的空窗期即将走完。展望2025年，一季度仍将继续关注政策面的兑现情况，包括转基因品种审定数量、一号文件定调、各种配套政策出台情况等。二季度则更需要关注产业端的响应情况，特别是2025年制种情况将决定2026年转基因产业化推广的速度。三季度则需要关注转基因更大面积推广过程中的效果表现，若为虫害严重年份则有望加速转基因的渗透速度。四季度更多关注业绩兑现情况，包括性状公司和种子公司的营收增量和利益分配情况。总体看，2025年对转基因产业化是关键一年，相关政策的引导、商业模式的扩大、业绩的兑现情况，均有望形成对种业板块的催化。
光伏板块关注点：1）市值已蕴含大部分利空预期。过去2-3年，大部分光伏环节龙头公司下跌较多，市场对于行业的内卷式竞争已经有较为充分的预期。2）政策端有积极变化。24年下半年开始，光伏行业政策端有一些积极变化，提出了防止“内卷式”恶性竞争的表述，整体上光伏属于国内政策呵护的方向，一旦政策开始托底，行业基本面很难进一步恶化。随着行业自律有序推进，产业链价格也在缓慢恢复，光伏主产业链部分环节库存水平已经相对较低，预计春节后伴随需求季节性回暖，主产业链价格具备一定上涨的空间，后续进一步跟踪自律政策的推进和价格的变化。
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