24年港股王者归来，25年中美政策博弈或为全年主线
2024年恒生科技为代表的港股科技类资产演绎出王者归来的气势，在2021-2023连续三年近乎“”后，去年涨幅接近20%，在全球主要大类资产表现中仅次于比特币、美股和黄金。（来源：Bloomberg）
展望后市，对于盈利扩张目前市场基准预期仍然是相对有限的，由此，决定2025年指数层面表现的核心或在于估值。今年全年的核心宏观变量的不确定性与预期差在于中美政策博弈，或是贯穿全年的市场主线。
看好港股科技投资主线，当前是否迎来布局好时机？
国内政策基调明确，落地有节奏、有步骤，以徐徐图之的心态期待更广泛的政策和基本面改善。可关注特朗普就任后关税政策的力度和速度，及国内政策应对。全球资产比价来看，港股估值分位数基本处在全球权益市场最低水平。展望2025年全年，港股科技的投资主线趋势很强。
1、各互联网巨头相互竞争趋缓、供给端压力减轻，同时人员停止扩张，后续利润将持续高速增长。
2、港股处于全球价值洼地，因为各种原因逃跑的外资在性价比的吸引下有望重新回归。港股互联网是绕不开的中国资产，也是最具有吸引力的资产之一。
3、2024年10月份以来，海外AI应用标的涨幅显著，资金明显从硬件切换至软件，港股科技公司同样在AI上有广泛布局和投入，随应用逐步落地和兑现，盈利和估值有望向上。
港股通科技指数汇聚了一批质地优秀、价格便宜的好公司，很多标的竞争力非常突出，处于一个较好的价格区间。当下，我们倾向于积极把握跌出来的机会，外部冲击引发市场回调提供更好的买点和更大的反弹空间。
$融通中证港股通科技指数A(OTCFUND|021891)$
$融通中证港股通科技指数C(OTCFUND|021892)$
$融通核心价值混合A(OTCFUND|161620)$
$融通核心价值混合C(OTCFUND|014127)$
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