信号一： 人形机器人和AI领涨，科技独霸行情
1月21日A股板块涨幅排行榜：
如图，与昨日AI、消费和新能源一起上涨不同，今日市场涨幅榜前12全是科技题材，分为AI和人形机器人两大类；
科技股在热度竞争中领先了一个身位。
近两日，在消息热度方面，其实有利好的不止科技领域。
外贸方面：特朗普在当选之日，并没有像其之前声称的那样在当选首日即开始大幅加征关税，而只是先进行“贸易调查”；
这明显是降低了与中国打关税战的调门，更偏向务实路线；
这对市场来说，是超预期利好。
消费方面：昨日释放新的非“以旧换新”消费补贴政策，今日又释放“加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新”。
刺激消费政策连贯性和积极性持续高涨。
但是，这些热度，在今日都没有盖过科技股的热度。
尤其是AI和人形机器人，在本月美国消费电子展结束后，国内的利好消息一个接着一个，且都是硬核输出：
上海张江启用全国首个异构购人形机器人训练场；
月之暗面推出新品大模型性能超国外同类5倍；
软通动力发布A股上市公司第一款人形机器人产品。
科技领域，分别在机器人产业链培育、人工智能大模型、资本市场参与度三个维度上有了新的突破，且都是落地和接近落地的进展。
相对而言，消费和外贸的可能利好，目前距离落地还有一定距离。
信号二：市场成交量徘徊不增加，存量市场格局延续
1月21日上证指数和深证成指日K线图：
如图，沪深两大主板指数，总成交量近5个交易日一直徘徊在1.1-1.2万亿的水平。
考虑到春节临近，节前效应一定程度影响了市场的交易情绪；
但这应该不是主要因素。
特朗普上任后，外贸和利率政策方面虽然大方向有诸多信号可以判断，但具体落实力度如何仍存在不确定性，一定程度增加了市场的观望情绪。
近期市场保持存量博弈格局。
在存在不确定因素下，今日投资者的情绪不是偏好政策刺激类，而是偏好进展更为实际的科技题材。
信号三：汇率离岸价异动
如图：1月20日，美元兑人民币离岸价出现了一个季度以来的最大单日跌幅；
而这一天恰好是特朗普上任首日。
特朗普上任首日在外贸方面的表态和举措，相对于其竞选期间言辞较为保守，降低了中美贸易冲突的烈度预期，利好贸易，但也利空美元。
但美元离岸价的走弱，也缓解了央行维稳汇率压力，对A股市场流动性或存在助力。
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