预测乾照光电、华灿光电、聚灿光电未来三年的营收走势

乾照光电

• 现有业务支撑：在 LED 外延片及芯片领域，作为国内四元系红、黄光 LED 芯片产销最大的企业之一，黄光芯片占国内市占率 30% 左右，市场地位稳固。在砷化镓太阳电池外延片及芯片领域，是国内领先、规模最大的供应商，占据国内 50% 以上市场份额，随着全球商业航天产业快速发展，如中国星网集团和 G60 星链等计划的推进，对高性能砷化镓太阳电池外延片及芯片需求将大幅增加，公司将充分受益。
• 产能扩张助力：2024 年 10 月拟使用募投资金 5000 万元向全资子公司江西乾照半导体增资，加速提升砷化镓外延片产能；2024 年 11 月公告拟向特定对象募资不超过 15 亿元，用于 Mini/Micro、高光效 LED 芯片研发及制造项目等，项目建成后将合计新增年产 636 万片的相关芯片生产能力，为营收增长提供有力支撑。
• 营收走势预测：未来三年，在商业航天领域需求爆发以及 LED 显示技术持续发展的推动下，乾照光电营收有望保持高速增长，特别是砷化镓太阳电池外延片及芯片业务可能成为营收增长的主要驱动力，预计年增长率在 20% - 30% 左右。

华灿光电

• 现有业务支撑雪球：华灿光电是整体第二大 LED 芯片厂商，在显示芯片赛道上是国内第一，2024 年营收预计超 40 亿，且随着 Mini LED 和 Micro LED 等新兴显示技术的发展，公司在这些领域的布局将逐渐释放业绩。其氮化镓基电力电子器件业务也具有一定的发展潜力，有望在功率半导体市场中占据一席之地。
• 新业务拓展雪球：2025 年新动能包括 Micro LED 芯片、显示模组（珠海全球第一条量产线）、MLED 终端（与晶芯合资珠海项目）以及氮化镓业务市场化全铺开等，切入半导体材料与显示、AI 眼镜、AI PC 与电视机等家电、新能源车 HUD 与车载屏等智能座舱、影院演艺等娱乐设备、基建家用等各种节能照明需求等多个热门赛道，为营收增长提供新的增长点。
• 营收走势预测：得益于京东方的资源支持以及自身在多个新兴领域的布局，未来三年华灿光电营收有望实现快速增长，预计年增长率在 15% - 25% 左右。随着新业务的逐步成熟和市场份额的不断扩大，营收增长速度可能会进一步提升。

聚灿光电

• 现有业务支撑搜狐网：公司以高品质照明、背光产品为基础，以高光效照明、车用照明、背光等为代表的高端产品产销两旺，2024 年净利润和扣非净利润同比大幅增长，显示出公司在现有业务领域的强大竞争力。
• 募投项目推动搜狐网：公司 “年产 240 万片红黄光外延片、芯片项目” 已于 2025 年 1 月 11 日正式投产运行，全面达产后，预计年均营收增超 6 亿元，年均利润总额增超 1 亿元。该项目投产后，公司产品品类将显著增加，产品应用范围将从照明、背光扩增到直显市场，有助于公司在 Mini/Micro LED 新型显示等快速增长的显示细分市场提升竞争优势，为营收增长提供有力保障。
• 营收走势预测：随着募投项目的逐步达产和全色系 LED 芯片业务的协同发展，聚灿光电未来三年营收有望保持稳定增长，预计年增长率在 10% - 20% 左右。随着公司在显示领域的市场份额不断扩大，营收增长速度可能会有所加快。