一、美丽的产品定位
东海美丽中国是一只股债灵活类基金，旨在通过在股票和债券等资产的积极灵活配置，努力为投资者获得中长期稳定且超基准的投资回报。
二、近期操作回顾
复盘东海美丽2024年下半年的操作阶段。
（1）6月至7月，主要配置短期信用债券和小比例权益仓位，主要规避权益市场波动，并为后续操作积累安全垫；
（2）8月至9月，重点提升权益仓位占比，阶段性放大风险暴露，以获取政策窗口来临时的盈利机会。
（3）10月至11月，逐步降低股票和转债的权益属性仓位并增大长债仓位，规避权益回调风险，增大长债敞口。
（4）11月以来，逐步缩窄长债敞口，低位布局权益资产，通过红利策略部分替代长债久期策略。
图：东海美丽中国A业绩表现情况（数据来源wind，统计时间20240603-20250117）
三、四季报汇报
2024年四季度季报显示，组合过去一段时间增配股票，减配转债和纯债。股票前十大主要以大盘价值风格为主，风格上偏向上游资源红利。债券前五大主要在信用债和利率债之间分布，主要期限集中在1-5Y。
四、后市情况
流动性宽松预期计价较为充分，风险偏好可能是决定后市大类资产表现的主要矛盾。长债在年初抢跑后，收益率在低位陷入震荡，波段思维应对可能是更好的选择。权益资产耐心等待趋势性行情，可能是未来收益增厚的主要来源。未来主要通过平衡资产配置比例，降低组合波动，寻求风险防御和阶段增厚的契机。
最后，感谢各位投资者的热切关注。股债灵活基金的波动中枢相比纯债基金较大，请投资者结合自身情况合理安排投资。东海美丽将继续坚守定位，努力为投资者寻求长期稳定且超越基准的投资回报。
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