汉得信息,国内信息科技龙头,公司作为企业数字化综合服务商,致力于成为连接企业管理与数字化技术的桥梁,帮助企业实现数字化转型,提高运营效率、效益与竞争能力。
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近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部涨了近5倍,倚天一出谁与争锋,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?
公司基本面一般,五年平均ROE4.4%略显寒酸,五年平均自由现金流-0.8亿表现略差,目前53.0%的PB历史百分位估值中性。
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做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
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历史表现还行,十四年涨了4倍,行业上游水准。
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相关性表现一般,基本跟整个行业大周期走的。
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按最高夏普比率配置的话,系统给的权重为10.4%,最大权重给了美股的埃森哲占比66.4%。
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有效边界也差不多,公司始终占有一席之地。
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如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是在公司和美股的埃森哲之间做取舍了。
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最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.08%,比上次测的电子元件行业低30%,相应地7.52%的CVaR波动也会小一些。
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区间累计回报近10倍,最大回撤32.41%,投资组合的整体表现远好于汉得信息个股。整个信息科技行业盈利能力一般,波动中等,夏普比率0.96只能说一般。
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**明月何处看德芬**的结论:
汉得信息,基本面乏善可陈,历史表现中规中矩,目前估值中性,颇为鸡肋,不建议关注。整个信息科技行业历史表现差强人意,波动低,夏普比率没啥吸引力,可以多看少动,美股看埃森哲,A股看汉得信息。
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