沪镍：2025年上20万，我看行

现在除了印尼，其他产地的镍基本都是亏损。印尼产出很短时间内已经从0起步，达到了全球的63%，如果目前的态势持续，很快就能到80%以上。

不过有喜也有忧，如果按照目前的挖掘速度，印尼的高品位储量官方估计只能开采10年。

毫无疑问，印尼将会有所动作，今年先是放风要减产40%，然后官方公布2025年配额从2.7亿吨减产到2亿吨左右。

现在市场消息是已经放出来了2.9亿吨。这个不重要，因为这里面有品位的因素在里面，2.9亿吨的1.2%品位的矿和2亿吨1.8%品位的矿相差不大。只是统计口径的问题。

但是，这里面的信息很重要，印尼要减产保价，这个是毋容置疑的。

如果减产逐步落地，对标铜价，20万的镍价并不贵，甚至还低估。