#社区牛人计划#  

A股自2000 年以后，从牛熊周期来看，可以划分为两个大级别周期和两个小级别周期，第一个大周期是2006 年以股权分支改革和汇改政策为主要催化的行情；第二个大周期是2015 年以互联网+为代表的行情，第一个小级别周期是2008 年四万亿投资为催化剂，第二个小周期是2019 年前有贸易战后有疫情影响背景下产生的救市行情。

风格及行业配置：重视“春季躁动”，偏向中小盘科技成长本轮反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE 修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、机器人、工业母机等高端制造；3、军工。（二）次选消费：1、社服；2、母婴；3、谷子经济。

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