1、其实我一开始是24年11月底和12月初,等大盘下来时手痒,就开始在茅台上做超短线差价,并有幸经历了情绪性利好,总共拿了12个点。后来和一位老哥(三十年股龄,某贵金属上市公司十大流通股东之一,两年前40买入中芯国际、24年10月100多出清是常规操作)聊天,他建议我买五粮液。理由是,一方面茅台很好但有点贵,无论是单手价格还是市盈率,他本人一两百持有到1000多就走了,另一方面五粮液对应的单手价格和市盈率是可以的,而且经销商大会上控价和重视终端是对的,他准备介入。
2、买入五粮液,建仓大概两周,目前浮亏还有两个多点,前两天反弹做了一下T。目前信心其实越来足,主要就是五粮液控价做的很好,五粮液董事长能说出当老二不好当、尤其当过老大的老二这句话,这企业就不会有问题,新上来两位高管,前一段的控价、新近的细化终端,已经极大地消化了社会库存,后面的出厂价有保障,一瓶少补贴50增加的净利润相当于增加10%的销量,更何况经销商热情足、新经销商愿意加入,销量(指打款)我看一季度就很可能不差,全年一定是高于预期的。大概率,这次老二要拉近和老大的差距了,其实老二怎么当,就是瞄准老大拉近差距,发挥自己的独特优势,五粮液应该意识到尤其在做对的事情了,作为国企不容易了。
3、段永平针对茅台的论述,是永续型的好公司,他的几次原话大概是说,茅台不会倒,现金流很好(这里科普一下,只有消费型企业才会有真实的可以分配的现金流,因为不需要进行反复的大额的产线和研发投入, 包括最近十年的苹果也被巴菲特认为是消费属性的科技企业,他才投资的,巴菲特是很少投科技企业的,赚的钱又全花出去,随时可能失误就成了沉没成本甚至掉队,白酒在消费企业里还有一个得天独厚的优势,库存的老酒反倒是可以升值,哪怕没有之前能炒多少倍,但跑赢银行利息没人怀疑),十年后看茅台犹如现在看十年前的茅台,我个人的理解,不同时代不同分析,段的意思,过去十年中高速增长下,茅台可以几十倍,未来中低速,那么相对于其他社会财富仍然会很可观,比如五倍,恐怕其他资产很难做到,就比如大国重器中芯国际,谁敢说十年后他怎么样,更不要说前年的明星今年的垃圾隆基绿能之类。我投资白酒的是半仓,用作压舱石,期待今年20%以上的利润,但也可以放几年。
4、如果茅台会很好,那么五粮液十年十倍就会是大概率,这一次的转折成功,会是大几年的好发展,不用担心其他企业也做对,国企,太难了,五粮液的作对,很珍惜。国内太卷了,白酒中高端,卷不卷只看茅台五粮液怎么做,现在看,茅台绝对不需要卷,五粮液选择不卷,只需要淘汰一些小的就好了。
5、说些多余的,有些人看着24年消费价格下降,就不看好未来,其实段永平内心的不好说的,还有必然的放水和必然的通胀,还有很多群体,那么名酒价格还会上升,加上买涨不买跌,还会有一波的。
6、写在最后,五粮液股价,一看年后刺激政策(参照9.24的106-178,当然,幅度肯定没那次大),二看三看物价上升,三看经济数据回暖,现在,多了一个五粮液自身做对了。
五粮液的三年股东回报计划,不低于4%的股息,肯定就是征询了很多长期资金,和公募三年考核政策调整,正好对应。机构进场前,打压是必须的,但涨起来就是大级别中长期行情,短期应该也会有一波的,消息与情绪的刺激。
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