年报预告算是基本符合预期。要关注到报告里面没有写在纸面上的内容:一是营业收入:注意报告给了一个220亿左右的描述,不是一个区间,说明这个数很确定。汽车板块,根据历史数据,变化不大,估计半年报7.5亿,全年,15亿左右,毛利率低,算是基本平衡;数据业务,半年报仅1300万,能不能有1个亿?还很难说,不能覆盖成本的话,这个2021年开始的项目,已经3年多,很可能成为资产减值和商誉来源。或许预报的计提里面就有他。220亿的营收,产生几个亿的资产减值算是正常吧。这样算,游戏业务有近200亿收入。一季度不知道有不有60多亿这么多。所以,作为讲业绩一类的票,预报原因只讲了游戏一块业务,其他没提。所谓脑机接口、数据中心、新能源车一类这些概念来袭的时候不要太当真。二是盈利:给了一个区间,16亿-23亿,还说了大致计算过程-注意内容。猜测是因为除了一些收支数据没有定案外,是因为“商誉不确定”,因为这一项要经过所谓的压力测试,没做,所以不确定,所以有7个亿的幅度。传奇这一块公开数据少,但究竟怎么样还不好说,改善是肯定的,但也许计提商誉的力度会减小。三是现金流很好,也许不能分红,回购兜底还是可以想想的。当然,一季度值得关注,一是业绩可以大致推算一下,环比、同比达到预披露的标准线还是有可能的。关键还看几大游戏的表现,无尽冬日海外依然强劲,国内感觉在线人数在增加,收入下降,公海英雄开始有些扑街,最近又好像缓过来一些,传奇一块更是看不懂(不知有不有大佬分说分说?)-200亿游戏营收减去点点互动的收益,只能了解个大概,旗下数龙、电竞等几个公司究竟盈亏几何,完全看不懂,好在一季度好几个新游戏,且观察吧。
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