特朗普正式上任，日本央行如期降息，美国制造业重回扩张，关注本周美联储议息会议。上周全球大类资产表现为：股票（MSCI全球股票指数上涨2.07%）>REITs（富时EPRA/NAREIT全球REITs指数上涨1.54%）>债券（彭博全球综合债券指数上涨0.87%）>商品（彭博全球商品指数下跌0.26%）。
股票方面，上周多数全球重要股指上涨，欧洲股市年初至今持续获得相对收益，上周表现居前。
上周MSCI发达市场指数表现为+2.09%，好于MSCI新兴市场指数的1.86%，发达市场股市跑赢新兴市场股市。日本股市领涨发达市场，日经225指数上涨3.85%；法国CAC40指数和德国DAX指数分别上涨2.83%和2.35%，但英国富时100指数下跌0.03%；美国标普500指数、纳斯达克指数上周分别上涨1.74%和1.65%。新兴市场中，中国港股表现亮眼，恒生指数上涨2.46%，A股表现相对较弱；巴西、俄罗斯代表股指获正收益、印度股市收跌。
全球股市中，能源行业随油价调整，其余行业均录得正收益，电信业务、医疗保健和工业行业获得较强表现。
大宗商品价格分化较大，能源商品价格普遍回调；铜、铁矿石、螺纹钢等工业金属价格上行；黄金价格保持强势。
债券市场方面，彭博全球综合信用债指数和全球综合国债指数保持上行；美国十年期国债收益率一度回落至4.6%以下，最新为4.621%。其他发达国家长端国债收益率小幅上行，英国为4.627%，德国为2.567%；日本央行上周加息，长期利率上行至1.214%。
外汇方面，美元指数回落1.74%至107.44，主要货币对美元升值约2%，美元兑人民币即期汇率至7.2411，周度变化1.15%。
上周多国公布1月PMI初值。美国1月制造业PMI初值为50.1，高于预期49.8和前值49.4，自2024年6月以来重回扩张区域，服务业PMI初值为52.8，低于预期56.5和前值56.8。预计特朗普政府或将出台更多亲商政策，有助于美国制造业指标的重回扩张。
欧洲方面，欧元区1月制造业PMI初值为46.1，高于预期45.4和前值45.1，服务业PMI初值为51.4，略低于预期51.5和前值51.6，预计美国对欧洲的关税政策或会使得欧洲制造业难见起色。
日本方面，1月制造业PMI初值为48.8，低于前值49.6，服务业PMI初值为52.7，高于前值50.9。此外2024年12月CPI同比至3.6%，高于预期3.4%和前值2.9%，核心CPI同比增3.0%，高于前值2.7%。日本通胀的进一步升温促使日本央行于1月24日会议上加息25bp至0.5%，利率水平创近17年来最高。
本周1月30日美联储将举行议息会议，当前市场预期为美联储将按兵不动。美国现任总统特朗普近期表示其认为自己比主要负责作出利率决定的人更了解利率，希望美联储能听取他的意见。特朗普的表态增加了美国货币利率的不确定性。此外，本周欧洲央行和加拿大央行亦将召开议息会议，市场预期两央行或均会降息25bp。
数据来源：以上市场数据来源彭博社。
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