科大讯飞,成立于1999年,是知名的智能语音和人工智能上市企业,公司作为中国人工智能国家队,公司承建有认知智能国家重点实验室(首批标杆全国重点实验室)、语音及语言信息处理国家工程研究中心、首批国家新一代人工智能开放创新平台。
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近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部翻番,引发关注,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?
公司基本面一般,五年平均ROE7.5%略显平庸,五年平均自由现金流-17.5亿吞金兽实锤了,不过目前38.4%的PB历史百分位估值不高。
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做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
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历史表现还行,十五年涨了11倍,行业中上游水准。
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相关性表现一般,基本跟整个行业大周期走的。
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按最高夏普比率配置的话,系统给的权重为9.1%,最大权重给了美股的思爱普占比21.6%。
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有效边界也差不多,公司存在感不高的。
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如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是在同花顺和美股的赛富时之间做取舍了。
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最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.12%,比上次测的信息科技行业高50%,相应地9.21%的CVaR波动也会大不少。
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区间累计回报近45倍,最大回撤50.05%,投资组合的整体表现远好于科大讯飞个股。整个应用软件行业盈利能力优秀,波动稍大,夏普比率1.16足够诱人。
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**明月何处看德芬**的结论:
科大讯飞,基本面没啥亮点,历史表现颇为惊艳,目前估值不高,可以关注。整个应用软件行业历史表现卓尔不群,波动中上,夏普比率堪称卓越,建议重点关注,美股看赛富时,A股看同花顺。
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