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今天是春节前最后一个交易日,A股三大指数全面飘绿。
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对此,很多人十分不解,特别是半导体、算力板块,明明一个国产AI大模型新秀——DeepSeek带来了重大利好,为何这两个板块全都下跌?更可耻的是,高开后下跌,让许多追高的股民在春节前的最后一天套牢。
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更有意思的是,美股盘前英伟达、Meta、微软等高科技股集体下跌,英伟达更是盘前下跌10%。股民普遍认为,DeepSeek只用2000多张英伟达H100显卡就训练出全球第一的推理大模型,这是对OpenAI、Google的啪啪打脸,对方可是数万张显卡。
这种四两拨千斤的能力,让AI产业突然发现,只要有好的算法就能够减少显卡使用,这意味着英伟达的生意要受影响。于是,英伟达带头下跌。
我认为,这种说法只是一个猜测。Deepseek减少了显卡的使用,只是刺破算力、半导体板块股票的一根针而已。而这两大板块的严重泡沫化才是根本。
英伟达市值3.5万亿,相当于25万亿人民币,是中国GDP的1/5。这个市值已经完全逆天了。再看国内被炒作上天的寒武纪,市值曾高达3000亿元,这相当于3个川投能源、2个华能水电。
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寒武纪从不造显卡,却被称作是中国的英伟达,是中国算力的代表。这家7年亏了50亿的公司,年收入不足10亿元,没有固定客户,竟然有3000亿市值。
据说, 150家公募基金持仓,仅四季度就有50家加仓寒武纪。如此高位接盘一个巨额亏损的概念股,让人十分不解。前几天,有个新闻,更是让人大开眼界。
寒武纪起诉前CTO要求以5万元价格收回价值73亿元的寒武纪优先股。一个根本不造GPU,也没什么营收,亏损7年的公司,炒到了市值3000亿,还有150家私募重仓,公司高管人人身价数十亿,数百亿,老板身价过千亿。
这简直是滑稽至极,也让我想起了,很多年前的暴风科技,一个做影音播放器的公司,市值最高炒到了400亿元。这种牛鬼蛇神,最终都会被打回原形的。
而半导体板块虽然经历了2024年业绩的反转,净利润为正,但是这种巨大增长是建立在2023年业绩下滑,利润亏损基础上的。而股价2024年全年已经翻了三倍,四倍,即使是半导体ETF也翻了一倍。
股价已经透支了业绩增幅。2025年难道还能继续比2024年翻倍么?所以,和英伟达一样,严重的泡沫化之下,股价已经偏离价值太高,必然回调。
美国的英伟达、微软、Meta的估值都已经偏贵,A股的半导体、算力也同样偏贵。还记得2000年互联网泡沫时期,互联网股票炒作上天,最终还是要面临价值回归。
任何行业的快速发展期,股价都会提前反映。比如,2021年12月光伏、新能源见顶,大量公募基金抱团,接着虽然板块营收和利润还在增长,但是股价已经开始下跌。
最终跌了足足4年,这种漫长的下跌,随着光伏和新能源板块业绩亏损而加剧,股票跌去了80%,大量股民、基民被套在山顶,这辈子都没法回本。
这也正印证了那句名言:别人贪婪我恐慌,别人恐慌我贪婪。逆向思维一直是股市规律,200年来从未发生过改变。
这些道理我在《磐石论股》课程里都有过详细解读。
炒股,七分靠选股,选股主要依靠基本面判断,然后良好的心态。再通过技术的学习,发现买卖点。大部分股民基本上没有选股能力,只是哪里热闹去哪里。也不具备买卖点的判断能力,一买就跌,一卖就涨,不停割肉,最终一无所获。 $英伟达(NASDAQ|NVDA)$ $寒武纪-U(SH688256)$ $华能水电(SH600025)$
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