这是都没明白英伟达暴跌的逻辑啊。英伟达股价之所以能支撑这么高的市盈率，是因为业绩预期极高。预期高的原因是各大厂商都在囤积算力。为什么大家都屯算力？因为gpt开始搞以来，各方的算法都没有本质上的提高，已经好多年了。这意味着，算法提升已经接近尽头，只剩下屯算力一条路。不屯算力就意味着落后。然后，大家在搞大模型的时候又发现，1000多B的参数，增加参数作用在显著降低。所以只能更多的屯才能有效果。ds的出现，导致了这个基本逻辑崩塌，因为证明了算法空间很大。这就提出了疑问，是不是要现在屯算力？毕竟现在屯的算力5年后就不值钱了。如果算法有很大空间，那就还没有到大规模落地运用的时候，屯算力这事就不着急了，那业绩预期就很难支撑这么高的市盈率。