$沃尔核材(SZ002130)$ $润泽科技(SZ300442)$
借但斌在futu上的帖子,回答提问:
今晚盘前美股跌了不少,盘前英伟达跌了-12%。有很多朋友问我,统一回复一下:总体判断纳指有低开高走的概率。盘前看市场情绪太极端了。这事对情绪的冲击确实挺大。一个是中国在被限制芯片的情况下,居然可以1/10成本搞出来跟o1不相上下的东西。另一个是,R1开源了技术,反过来教育了美国技术人员。所以,最直接的印象是,你看不需要芯片也可以做出来好ai。但事情不是这样的:1) Deepseek做的事是“追赶者的降本”,依靠算法上的创新。但这跟前沿模型的探索难度不是一个等级。仿制药很容易做,创新药容易吗?Deepseek要挣做创新者而不是模仿者——就像ceo梁说的,同样需要大量的资源投入进行探索,国外厂商也都是如此。2) 算法的创新和算力的持续投入,不是非此即彼的关系。算法的创新,好多年才会出现一次,Deepseek的成本也是把RL方法用到极致。但难道算力就不投入了吗?你问问梁,如果给GPU,他要不要
3) deepseek的直接影响,是市场的推理成本大幅下降(o1的成本太高了,DS的降本方法,Oai也可以学),有利于应用的推广。ai应用推广才是未来算力需求的核心矛盾,而降本是根本条件。但这个事的冲击同样也很大,我们觉得是象征性的,主要在于:
1) 中国进一步贴近美国ai,美国有的ai应用,我们也会有。投资机会上也是如此。25年我们会探索更多国内ai机会。
2)美国可能还会进一步限制中国ai能力的发展。这里对于英伟达会有利空,例如h20完全取消。
3) 最强开源模型,在meta和deepseek之间拉开大战。对于Meta来说,是压力非常大的。
声明:转载自futu-但斌
照这么看,我更加认为低端芯片有更好的前途,大家一起压榨GPU性能,而由此产生的算力依赖度并不会减少。有影响和挑战的应该是某软、某宇宙、O盆AI等大模型支撑市值(估值)的公司。NV、AMD、博通虽然也受到冲击,但你家出的低端芯片可以压榨更大性能啊,赶紧出货~高端卡马上会找到更大需求场景(多模态、自动驾驶这些不也更吃算力?)
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