$建设工业(SZ002265)$   刺激来了。机器人没这么容易退潮。

特斯拉量产节奏逐步清晰，指引机器人价值将达10万亿美元

事件：1月30日，特斯拉召开4Q24业绩电话会，详细描绘机器人蓝图。

1⃣量产节奏：公司难以精准预料时间节点，计划2025年开始对内量产，目标1万台，可能会少一些，但量产数千台实用的机器人具备确定性。2026年产量将提升一个量级（5-10万台），而后每年目标提升一个量级，即使公司只能提升半个数量级，但也对应约500%的增长，相当可观。

2⃣收入体量：年产100万台时单台生产成本低于2万美金，当每年生产1亿台机器人，则年销售收入有望超过1万亿美金，最终机器人收入贡献可能超过10万亿美金，长期规划Optimus成为特斯拉收入主要来源。

3⃣数据训练：机器人将具备比汽车多1000倍功能和动作，后期数据训练成本将快速下降，所以可能耗资不超过5000亿美金。但因为机器人收入可能超过10万亿美金，即使投资5000亿美金也很划算。

4⃣当前状态：量产版本尚未定型，但机器人手会实现穿针引线等。针对电池包、通信、WiFi等还要做定制调整。

5⃣应用场景：25年用于车身线的基础/危险工作、运送、焊接；26年初或年中可以完成更多任务。

点评：机器人25年目标量产数量超预期，未来收入超10万亿美金，将带动配套产业链大幅增长，各机器人高价值量高份额零部件供应商的主要收入来源也将逐步转换为机器人板块，在2025年这一量产节奏逐渐明晰的0-1变化点，建议在T链持续关注确定性高和ASP高的供应商如三花智控、拓普集团、绿的谐波、博世产业链等。国内华为链等类似2年前Optimus的进度，也具备长期空间。