隔夜传来美联储不降息的消息,虽然预期之内,但是依然信息量巨大,所以今天就和大家好好说说这次调整带来的影响。
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一,硬气的鲍师傅
大年初二,美联储公布了2025年的第一次议息会议结果,虽然这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息,但是其实早在市场的预期之内。当然即便这样,这个结果还是颇有看点:
第一,对于这次暂停降息,美联储应该是顶着非常大的压力。毕竟在这之前,老川就威胁说:鲍师傅不降息,我就要换人。但从1月的结果看,鲍师傅算是硬气了一把。
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第二,在不降息的预期拉满之后,大家更看重你会说什么,美联储会后公布的决议声明删除“通胀朝着目标取得进展”的表述。虽然鲍师傅强调美联储无需等到美国通胀率回落至2%了才再度降息,但是,从过去的经历看,美联储的这个动作,欺骗性非常大。多次在修改措辞后,最后政策都出现了转向。
所以,不管美联储说了什么,做了什么,市场还是对删除“通胀朝着目标取得进展”的表述,看成是鹰派言论。而离岸RMB波动相对较为剧烈一点。
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目前市场对于美联储降息的预期是大幅下降, 据芝商所“美联储观察”,交易员认为美联储年内还会降息2次,分别在6月和10月的会议上,预计到年底,联邦基金利率将被降至3.75%—4%的区间。高盛和瑞银均预期降息2次,而德银认为美联储年内将不会降息。
二,对A股的影响
对于A股的影响,其实就在于央妈此前说的「择机降息降准」上,此前的文章中我已经解释了这个问题,如果美联储不降息,那么高高在上的美元就会对RMB汇率形成压制,这样的话,央妈越是放水,其实等于变相从股市里面抽水,所以A股的压力就会大。
那是不是意味着节后A股要承压呢?
事物总是动态的,一方面央妈在保汇率的思路的确有些调整,好几次央妈都选择了不降息,也就是让债市去承受压力,所以这个新思路还要大家一起来关注,这事情没有那么线性,就像美联储不降息,对美股的影响竟然是负相关,要知道过去两年可是越加息,美股越强啊,但现在美联储不加息,结果美股跌的稀里哗啦。
另一方面,对于这一幕,大家应该是已经有准备的,毕竟美联储本次不加息以及今年最多加息两次这是市场已经有预期的,所以没有超预期的话,市场是不为所动的,所以如果仅仅是这一个因素,很难说对A股有什么影响,相比之下,DeepSeek和扭秧歌的机器人恐怕更收到资金的认可。
但是美联储除非不降息(这种可能性为零),否则一定有我们打开窗口的那一天,而这才是我今天要讲的重点,过去的几个月时间,A股最明显的特征就是震荡几个月,上涨几天时间,其实就拿大家公认的万得全A指数来看,就是如此:
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9月份的上涨就靠着9月24日之后的几天,10月份高开低走,11月头上和尾巴涨了几天,而12月几乎就没怎么涨了,如果看上证指数,会觉得更加凄凉,10月8日之后,几乎走出了「一线天」。
这里面有量化的因素,量化对上涨高度有限制,更有流动性缺失的因素,没有太多的流动性,所以大多数大资金采取的就是熬的做法,活生生把对手给熬没了,自己成了「剩者为王」,或许你觉得,这方面没有人能和散户相提并论,但事实上,散户的追涨杀跌是最严重的,因为多数人看的就是走势,根据走势做判断,结果就是深一脚浅一脚踩错了节拍,为啥去年很多散户觉得行情并不好,其实大家想要表达的是钱难赚,操作复杂了,自己踩不准节拍!
三,机构的节拍
关于踩节拍这事情,就像是猜高低点,根本是不可行的,因为定价权始终在机构大资金手里,咱们又不是人家肚里的蛔虫,怎么可能猜得准,只有通过他们的操作痕迹,进行归纳整理,才能不被走势绑架,就像是下面这只股票:
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同样都是横盘震荡,为什么两段差距这么大呢?如果看走势是没有结论的,实际这就是一种信息不对称,其中的取舍,只有机构自己最清楚,但是只要是交易,就会留痕。
虽然机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。而且多数人根本看不出这种不同,但早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是:先把所有的「交易行为」数据先保存下来,经过长期的积累后,再通过大数据模型计算,我们就可以看到不同的「交易行为」特征了,大家看下面的数据。
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这是我用了十多年的大数据分析系统,图中增加了机构行为数据,从上图可以看出,左侧的部分,主要是灰色线段组成,这代表机构行为消极,右侧的部分,主要是橙色柱体和橙色线段组成,这代表机构行为活跃,线段和柱体代表不同的活跃程度,但这不是重点。
所以为什么涨起来了,就是因为机构行为开始积极了,如果进一步看,我们就会看到机构的「左右互搏」策略,看下图:
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机构行为活跃的这段时间,其实股价也是不断震荡,基本就是跌几天,涨几天,表面看特别难受,实际机构却是乐在其中,如果看清楚了,那还有什么可纠结的。
大家一定很好奇什么叫「左右互搏」?当量化交易、程序交易开始在机构交易中流行起来,很多交易机制发生了改变,以前的单向交易已经转变为双向交易,所以在普通人眼中市场或者个股在下跌的时候,实际可能已经触发了一些买入机制,结果就是股价可以昨天下跌,今天就涨停,这就是机构「左右互搏」带来的利差空间,不需要任何理由,纯粹的技术操作!
如果机构采用「左右互搏」的交易模式,如果你看不清楚机构的行为,那就一如既往的会感叹自己「一买就跌,一卖就涨」,因为你的策略一定和机构的策略是相反的,但如果你你可以看清楚机构的交易行为,那么难题也就迎刃而解。
所以,未来不管市场如何变化,看清楚机构的参与程度,一切都好说!
真相很残酷,但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里,关注老概,随时随地带给你不同视角。
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