$花园生物(SZ300401)$   

### 饲料添加剂维生素D3（VD3）主要生产厂家及市场份额

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#### **一、全球主要生产厂家及市场份额**

1. **帝斯曼（DSM，荷兰）**  

   - **市场份额**：全球约 **30%-35%**  

   - **特点**：全球维生素龙头，VD3产能和技术领先，产品覆盖饲料、食品和医药级。  

2. **巴斯夫（BASF，德国）**  

   - **市场份额**：全球约 **25%-30%**  

   - **特点**：综合化工巨头，VD3产能稳定，供应链全球化。  

3. **浙江花园生物（中国，300401.SZ）**  

   - **市场份额**：全球约 **20%-25%**（中国市场份额超 **50%**）  

   - **特点**：全球最大VD3生产商，具备“羊毛脂-胆固醇-VD3”全产业链优势，成本控制能力强。  

4. **新和成（中国，002001.SZ）**  

   - **市场份额**：全球约 **10%-15%**  

   - **特点**：国内维生素龙头，VD3产能逐步扩张，产品线覆盖维生素A、E、D3等。  

5. **浙江医药（中国，600216.SH）**  

   - **市场份额**：全球约 **5%-10%**  

   - **特点**：以医药业务为主，饲料级VD3产能有限，但技术储备深厚。  

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#### **二、中国市场格局**

- **前三大企业合计份额**：花园生物、新和成、浙江医药占据中国 **80%以上** 的VD3产能。  

- **花园生物主导地位**：  

  - 国内市占率超 **50%**，2023年产能约 **2000吨/年**，定增项目投产后将增至 **3000吨/年**。  

  - 核心优势：胆固醇自供（占VD3成本60%以上），毛利率显著高于同行。  

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#### **三、行业集中度与竞争特点**

1. **高度集中**：全球VD3市场CR3（前三企业）占比超 **70%**，中国CR3超 **80%**。  

2. **技术壁垒**：  

   - VD3合成依赖胆固醇提取技术，花园生物因掌握羊毛脂-胆固醇全产业链，具备成本优势。  

   - 环保政策趋严，中小企业逐步退出。  

3. **价格波动性**：  

   - VD3价格受供需影响显著，如2017年花园生物停产导致价格暴涨至600万元/吨，近年回落至 **20-30万元/吨**。  

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#### **四、未来趋势**

1. **产能扩张**：  

   - 花园生物定增项目投产后，全球VD3产能将增加约 **30%**，可能加剧价格竞争。  

2. **需求增长**：  

   - 饲料行业年增速约 **3%-5%**，叠加养殖集约化提升VD3添加比例，需求稳步上升。  

3. **技术升级**：  

   - 纳米包埋、微胶囊等新型制剂技术提升VD3稳定性，推动高端市场增长。  

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### **总结**

- **全球主要企业**：帝斯曼、巴斯夫、花园生物、新和成、浙江医药。  

- **市场份额分布**：  

  - **全球**：帝斯曼（30%-35%）＞巴斯夫（25%-30%）＞花园生物（20%-25%）。  

  - **中国**：花园生物（＞50%）＞新和成（20%-25%）＞浙江医药（10%-15%）。  

- **核心逻辑**：产业链整合（如胆固醇自供）和规模效应是VD3企业的竞争关键。  

**注**：市场份额数据基于2023年行业报告及企业年报估算，实际可能因市场动态调整。