1.权益
数据来源：choice，截止2025/02/07（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是北证50，涨幅达到12.03%。下跌最多的是日经225，跌幅达到-1.97%。AH股溢价率本周走低，港股性价比减弱。内地股指方面，中证全指周涨3.53%，宽基指数方面，全线上涨，涨幅最大的是北证50，12.03%。
本周行业涨幅靠前的是计算机13.47%、传媒7.21%，跌幅靠前的是银行-1.92%、煤炭-0.86%。农林牧渔、纺织服装、钢铁等行业处于行业收益排名较低水平已经一个季度左右，继续观察。
主题方面，表现最好的是申万科技(TMT)，申万金融地产落后。风格因子方面，成长风格与价值风格走势分化。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-2.85%，处于倒挂状态，负利差缩小。长端利率较强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]-6.56BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是可转债。30年期国债今年竟也上涨了1.61%，长债如股，不可小觑。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别涨0.71%、和跌0.16%。美元相对人民币周升0.52%，而美元兑人民币中间价本周升0.00%。主要货币兑人民币升值最多的是卢布，贬值最多的是韩元。人民币汇率近期走稳，这让上海金相比伦敦金的溢价都消失了！
4.商品
商品方面，本周南华商品指数上涨1.58%。涨幅靠前的有锡4.00%、豆粕2.99%；跌幅较大的有纯碱-3.21%、纽约WTI原油-2.97%。
贵金属方面，伦敦金上涨4.39%，伦敦银上涨5.28%。受汇率等影响，国内上海金上涨4.03%，比伦敦金少涨0.37个百分点。
金银价格比为90.03，变动不大。目前已经超过90！白银值得重点关注起立！
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是INE集运指数(欧线)9.18%、波罗的海干散货指数7.10%；跌幅靠前的是嘉实ETH ETF-11.22%。今年公募REITs全收益指数接棒红利类指数，成为偏好高分红资金的新宠，真的是供需两旺的市场啊!
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是偏股混合型基金，平均收益2.93%；表现靠后的是偏股混合型FOF，平均收益-0.05%；价值、平衡和成长型基金，本周表现较好的是成长基金，平均收益3.32%；本周主动股基跑赢被动股基。基金重仓100指数本周上涨1.69%。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合上涨0.89%，资产组合的年度涨幅为2.97%，年化涨幅为32.48%。可投标的组合今年的年度涨幅为2.33%，年化涨幅为24.74%。
下图是根据大类资产组合投资标的近1年的收益率制作的组合净值和最大回撤走势。收益分别是12.87%，回撤4.42%，今年的收益为2.33%，回撤0.51%。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
#大类资产配置# #金银价格比# $国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$ $黄金ETF(SH518880)$ $摩根欧洲动力策略股票(QDII)A(OTCFUND|006282)$
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