特总上任后的第一份美非农数据周末出来了，释放的仍然经济强劲降息压力减缓的信息，受此影响美元周五夜盘略有反弹，人民币在内的非美货币继续承压，但铜金价格却并没有和美元负相关的走弱，周五夜盘美铜强劲反弹离去年的历史高位也只有10%多的差距。
美铜周五的收盘价（磅价）折算为吨价已突破10000万美元大关，伦铜虽也跟随有所上涨但仍在9400多美元的水平，价差已约7%，这充分体现出资本对美国经济和非美经济的预期差。
之前的文中已说过，铜价和铜矿企价值受多重复合因素的影响，不同的时期各因素影响的权重主次不同，近期美元的强弱对铜的影响明显已弱化，而因经济强弱对末来铜的需求增长的预期成为了主导，美国经济的强劲和特总刺激政策的预期，让美铜走出了强力反弹（甚至可能是反转），对非美经济（特别是中国经济）的担忧让伦铜反弹明显滞后。由于两大铜期市的交割差别（美铜只能在美国本土交割，伦铜在全世界多地有交割点），美铜的投机商更活跃，包括洛钼在内的实物贸易商大多选择参照伦铜的价格结算（跨市场套利有机会但也要当心美铜投机商的多头狙击，去年发生过），今年1月洛钼董事会已授权套保（保金上限为当期利润30%，持有头寸上限为净资产30%），这也反应洛钼对相关金属价格走势的看法和去年有了差异。
近期如此强劲的铜价，加上洛钼业绩显著增量，洛钼等有色板块的股价都一直低迷，很多同道投资者可能感觉到困扰，这我们仍然需要从一个复合影响因素的角度来理解，影响洛钼股价的多重因素有力量对冲（有哪些相关因素后面再另文详论），但结论是最终的合力是正向的，启动的时机点也可能就在中国经济刺激政策明朗之时，也可能在中美间经济变量达成暂时妥协平衡之时…… $洛阳钼业(SH603993)$ $洛阳钼业(HK|03993)$ $紫金矿业(SH601899)$
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