$光大环境(HK|00257)$   

      标题：如何看待光大环境的巨额应收款

一、对于光大可能计提的应收款，很大一部分是因为政府短期偿债能力问题，只是暂时无法偿付，从债务资产的质量和最终偿还能力而言，可能短期内对当年的盈利能力有影响，但最终收回绝大部分是大概率事件，所以，不宜过于悲观看待巨大的应收款问题，只是收回往后推延而已。

二、一个中国垃圾发电和危废处理的龙头企业，几乎亚洲最大的垃圾发电企业，公司港股市值二百多个亿，应收款高过公司市值，截至2024年上半年，光大环境的应收账款为254.22亿港元，当然是一种极不正常的现象，港股给予的估值当然有多种因素的影响，但只是给了二百多亿的市值也实在是太低太低了，可能过分消极看待光大环境的巨额应收款。

三、考虑到光大环境应收款的特殊原因和背景，考虑到应收款最终的财政偿付能力，如果持有光大环境股票，也许短期内权当把钱借给政府了。早晚会收回，而且随着宏观经济的好转，随着政府发债力度的加大，相信回款的速度会越来越快。

四、从资产负债两端来看，债权人光大环境已经采取措施，从债务人角度来看，偿债能力会不断增强，所以，应当有个更积极一点的心态。

五、光大环境的其他财务状况和整体水平还是比较稳健，背靠光大集团这棵大树，绿色发展的黄金赛道，至于说竞争激烈，哪个行业不是如此，哪个公司没有风险。宏观的、中观的和微观的，产品的、技术的和公司治理方面的，任何企业、任何产品，无一例外。

投资是一门修行，愿时间成为最好的催化剂。在当前的大背景下，只欠一场东风，只欠一个撬动地球的小小杠杆了。