DeepSeek引领AI投资新逻辑，中国科技资产价值或迎重估

随着人工智能技术的迅猛发展，DeepSeek的横空出世不仅颠覆了传统AI领域的投资逻辑，还为中国科技资产的价值重估带来了新的契机。凭借其低成本、高性能的技术突破，DeepSeek成功挑战了全球AI市场的现有格局，推动投资重心从硬件基础设施向软件应用层转移。

与此同时，DeepSeek的开源策略和产业协同效应，进一步提升了中国科技企业的全球竞争力。在申万菱信基金经理梁国柱看来，AI领域的投资逻辑和未来中国资产的价值定价都即将经历一场深刻的变革。影响是什么，方向在哪里，梁国柱将为您揭开AI领域的未来式投资密码。

Deepseek是否会改变未来ai领域的投资逻辑？

梁国柱：DeepSeek的出现改变了未来AI领域的投资逻辑，主要体现在以下几个方面：

1.AI投资重心的转移

DeepSeek以相对低廉的成本实现了与GPT-4、Llama等领先模型相当的性能，这一事实震撼了全球科技市场，并引发了全球科技股的剧烈震荡。这一成功标志着AI投资逻辑正在从硬件基础设施层向软件应用层转移。过去，投资者更多地关注AI硬件和半导体产业，因为这些是AI发展的基础设施。然而，DeepSeek证明，即使在硬件方面存在差距，凭借优秀的算法和软件，也能在AI领域取得显著成就。因此，投资者开始重新评估AI行业的风险与机遇，并更加关注软件和应用层面的发展。

2.算法效率成为新的估值标准

DeepSeek的“省钱经济学”揭示了一个反常识事实——算法创新对算力的替代弹性远超预期。其“纯强化学习框架”将训练效率提升三倍，意味着同等算力投入可产生三倍模型迭代速度。这直接挑战了“算力即护城河”的底层假设，并催生了一个新的AI公司估值标准——算法效率系数。未来AI公司的估值溢价将更多取决于“每单位算力产生的智能增量”，而非单纯的算力卡数量。这一变化使得市场在评估AI公司时，需要更加注重技术创新纯度和算法效率。

3.AI产业链价值重心的变化

DeepSeek的出现让AI产业链的价值重心从前端能力向中端整合服务和终端创意、场景平移。随着AI应用场景的不断拓展和深化，可关注那些在自然语言处理、计算机视觉、机器学习等AI应用领域具有技术优势和市场潜力的公司，以及那些能够提供优质云计算服务的公司。这些公司或将成为未来AI产业链中的重要一环。

4.开源与闭源模式的融合

DeepSeek的开源策略成功降低了AI技术门槛，加速了AI技术的商业化落地，并构建了一个庞大的技术生态。然而，这并不意味着闭源模式将退出历史舞台。未来，开源与闭源路线将形成融合，开源模型将主导通用能力与长尾市场，而闭源模型将聚焦高价值垂直领域与超级应用。企业可能根据发展阶段与市场策略灵活选择开源或闭源策略。这一变化为投资者提供了更多的选择空间，并需要他们根据市场动态调整投资策略。

Deepseek是否带来了中国科技资产价值的重估？

梁国柱：DeepSeek的出现或引发中国科技资产价值的重估，主要体现在以下几个方面：

1. 技术突破与市场信心的提升

DeepSeek通过低成本、高性能的技术突破，打破了传统AI领域对高端硬件和巨额资本投入的依赖。其训练成本仅为557.6万美元，却实现了相当GPT-4o的性能，这一成就显著提升了市场对中国科技企业技术创新能力的信心。这种技术突破不仅证明了中国在AI领域的竞争力，也为其他科技企业提供了新的发展思路，激励更多企业加大研发投入。

2. 估值体系的调整

DeepSeek的成功缩小了全球资本对中国和美国科技企业的预期差，使得市场重新评估中国科技资产的价值。此前，市场普遍认为中国科技企业的技术创新能力相对较弱，但DeepSeek的出现证明了“中国模式”的科技创新同样能够孵化出先进技术。这种认知的改变或推动中国科技资产从估值修复走向估值成长。

3. 产业协同与生态构建

DeepSeek与国内多家云巨头建立了紧密的合作关系，形成了强大的产业协同效应。这种合作不仅推动了AI技术在更多行业的应用落地，还带动了相关产业链的发展，如国产AI芯片、云计算等领域。这种产业协同效应进一步提升了中国科技资产的整体价值。

4. 资本市场的影响

DeepSeek的出现极大地提振了投资者对中国科技股的信心，引发了市场对中国科技股的强烈关注。这种市场情绪的转变不仅为相关企业带来了更多的资金支持，也提升了中国科技企业在全球市场的影响力。

#DeepSeek引爆科技自信！算力需求或攀升#$申万菱信数字产业股票型发起式A(OTCFUND|018048)$$申万菱信数字产业股票型发起式A(OTCFUND|018048)$$申万菱信多策略灵活配置混合A(OTCFUND|001148)$$申万菱信多策略灵活配置混合C(OTCFUND|001724)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述列举的方向仅为当前看好方向的举例，不作为任何投资建议。上述内容不代表对未来市场表现的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往业绩及其评级并不预示本基金的未来业绩表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。