#DeepSeek概念还未走完？现在处什么阶段？##豆包稀疏模型架构推理成本最高可降低83%# $N渝水转(SH113070)$ $老虎证券(NASDAQ|TIGR)$ $腾讯音乐(NYSE|TME)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：6.29%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.6倍，处于37.21%分位数（历史1.28-2.14，再跌20%达到近10年最低，涨33.75%创近5年新高），恒生指数领涨。
3、可转债均价：129.645元，处于60.71%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。
12日恒生指数大涨2.64%，
逼近2024年国庆的高点。
主要功臣是AI和地产。
AI的代表是阿里，苹果选择阿里巴巴的AI辅助苹果实施中国区设备的AI，刺激阿里巴巴港股大涨8%。
地产的代表是万科，万科A在下午14点40分突然开始直线拉升至涨停，带动地产板块整体大涨。
2月10日，万科宣布获大股东深圳地铁集团贷款不超过28亿元人民币；广东地区开始启动大规模土地收储，有利于缓解地产行业现金流。
在DeepSeek刺激下，中概股继续走估值修复，整体上涨近3%。
中概多数上涨，老虎证券上涨11.68%，富途上涨9.38%，贝壳上涨5.39%，阿里巴巴上涨4.89%，腾讯上涨3.93%，涨幅靠前。
瑞银最新表示，DeepSeek人工智能应用程序推动的中国股市上涨之路可能还未走完一半，因为良好的流动性和较低的利率可能会给AI概念股带来未来价值重估的机会。
【债券】
银行活期+理财近7日年化收益率最高3.59%，
逆回购可用日最高年化3.08%（沪市2天期）。
【黄金】
华泰证券称：
央行和金融机构增配黄金“任重道远”，如果全球化继续停滞或放缓，不排除全球央行还需要经历10年以上的黄金增持周期。
虽然2022年后央行大幅加快了购买黄金的速度，但即使按现货价格（而非购进价格），目前黄金在新兴市场储备资产中的占比仅为10%左右。
如果黄金需求要回到1990年34%的历史中位数水平，全球央行增持黄金可能持续到2045年。
【A股港股】
12日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出39亿元，卖出额大减，3377只上涨，1491只待涨，市场整体上涨1%+，电源设备、半导体、能源金属等涨幅靠前；
港股通净买入75亿元，恒生指数大涨2.64%，逼近去年高点（约6%），科技股和地产股领涨。
【美股中概等】
1月份，美国消费者价格指数（CPI）经季节性调整后当月上涨0.5%，高于道琼斯预期的0.3%。
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，同样高于市场预期的0.3%。
12日夜间，黄金下跌0.12%，白银上涨1.18%，ICE布油下跌2.62%，美国十年期国债收益率走高至4.629%，道琼斯指数下跌0.5%，纳斯达克100指数上涨0.22%，中概互联上涨2.8%，A50上涨0.34%。
大中型美股约半数上涨，英特尔大涨7.2%，PLTR上涨4.24%，特斯拉上涨2.44%，苹果上涨1.83%，涨幅靠前；英伟达下跌1.25%，台积电下跌1.13%，跌幅偏大。
【科技】
字节豆包大模型团队提出稀疏模型架构，推理速度可以提升2-6倍，推理成本最高可降低83%，有利于加快AI普及。
京东外卖对商家推出“0佣金”策略（入驻商户首年佣金全免），显著低于主流平台的10%和20%。
目前我国网上外卖用户规模已达5.45亿人，约占网民整体的约五成；2023年我国餐饮外卖市场规模约1.2万亿元，占餐饮收入的比重达到22.6%。
在比亚迪全面普及智能驾驶刺激下，比亚迪大涨4.59%，股价逼近历史最高点，市值也重新回到万亿之上。
王传福表示，目前智驾普及的最大阻碍是高昂的价格，大部分消费者没有机会接触智驾。比亚迪将通过全民智驾战略，加量不加价，加速智驾普及，将智驾车型的门槛从业界普遍20万级直接拉到了7万级，新一轮内卷开始。
业内预计到2025年，L2+及以上渗透率有望从14%提升至30%，智能驾驶市场规模将超过3000亿元，年复合增长率（CAGR）达到30%至40%。
整体看，DeepSeek为为首的AI热度不减，智能驾驶迎来爆发，相关主题热度再度增强；美国高通胀阶段压制美股和黄金表现。
一、可转债上市
渝水转债
重庆市最大的供排水一体化经营企业，供水、污水处理、污泥处理等概念，规模19亿元，AAA，转债税后本息为110.4元，质地一般，转股价值94.38元，参考价值为116元-120元。
类似转债：洪城转债、国祯转债。
当前市场偏热，上述转债存在冲击120的机会，求稳可以设置回落卖出，及时落袋为安。
二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
帝欧转债、美锦转债、杭银转债、南银转债、海亮转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
鼎胜转债、金埔转债、京源转债、翔鹭转债、威派转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
英博转债、福新转债、欧通转债、杭银转债、震裕转债。
12日可转债等权上涨0.51%，溢价率中位数为31.39%,再度走强。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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