AI、机器人需寻找有变现场景的公司，纯概念只能浅尝辄止

“投早投小”指的并不是普通投资者在A股市场中选择一些小市值公司，而是机构投一些潜力公司的早期融资（天使轮等）。A股市场作为二级市场，其中的上市公司即使市值再小，已经是有一定规模，行业中有一定影响力的公司。

机构“投早投小”主要看回报，虽然不排除一些传统行业的早期投资也有不错的回报，但更多机会还是在科技赛道的新质生产力方面。毕竟在GDP增速放缓的背景下，传统行业的需求会保持相对低速的增长或者是负增长，加之国内众多行业内卷的很，初创企业很难在品牌、现金流方面与成名已久的大公司一较高下。

不过科技赛道就不同了，其可以通过优化体验感创造增量需求，智能汽车、AI眼镜皆如是。DeepSeek能跑出来也充分说明了这一点。投初创公司除了考虑其所处的赛道，竞争环境，硬核实力外，最为关键的是创始团队。

市场中最符合长期投资标签的是险资和社保（险资有满足内涵收益率假设的要求，社保有长期保值增值的需求），其他机构仓位波动性不小。

AI板块和机器人板块中，现在行业热度一起来，板块公司一窝蜂的全都上涨，其中非常多的公司其实是纯概念/蹭概念，未来业绩跟不上，市值从哪起来的注定还会跌回去。在板块没有现在这么热的前几年，AI板块我就挖掘了 $美图公司(HK|01357)$ 和 $网易有道(NYSE|DAO)$ 这两家。一是因为两家公司有着扎实的基本盘，在AI领域有不错的技术积累；二是因为它们搭建了不错的场景，变现更具潜力。现在两家公司的AI订阅业务爆发（网易有道还有AI广告业务），也验证了当年个人的猜测。至于机器人板块，今年应该不太会有公司业绩兑现，波动会比较大，考验的是长期投资者筛选标的的能力。

（附：教主再探美图—国产替代浪潮下，美图质变已到关键节点；自成一派的网易有道，能蹚出一条“AI 教育”双轮驱动的路吗？）

今天华为的医疗大模型消息出来后，A股港股有相关业务的公司都大涨了一波。医疗这个行业确实近几年非常滞涨，如果出于指数上移补涨的角度比较合理。但出于个人的观点，医疗信息化中很多公司没有太好的变现机会。一方面是这个行业相对审慎，前几年还有互联网医疗平台AI接诊的风波，大模型无法完全替代人类医生；还有就是医保、三甲的话语权太大。能够跑出来的或许是 $平安好医生(HK|01833)$ 这种，F端有中国平安高端客户蓄势赋能，下有医养机构作为落脚点，自己还有平安家医这种好的服务···若论有医疗大模型，全国有太多个···

最后，有些投资者喜欢在A股选择一些小盘股，理由是盘子小，弹性大。就个人而言，现在一些游资确实偏爱小盘题材股，有一些小盘标的弹性确实大，但其中的不少公司长期上涨的耐久性很一般，散户在资金处于弱势的情况下只能通过技术面选择进退时机，更适合有一定经验的投资者。新手盲目投“小”可能会输把“大”的！@股吧话题 @东方财富创作小助手 @易方达指数通

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