上周五，美股三大指数涨跌不一
纳斯达克综合指数再度走强，收涨0.41%，再度逼近历史新高；标普500指数收跌0.01%；科技股更集中的纳斯达克100指数收涨0.38%，已创下历史新高！
消息面上，上周五美国公布1月零售销售数据，这是衡量美国经济情况的重要指标
数据显示美国1月零售销售环比下滑0.9%，超过市场预期的0.2%的降幅
零售销售数据的疲软可能意味着消费开始降温，这将有助于缓解通胀的压力
虽然上周公布的通胀数据不是很理想，但是 CPI 数据公布之后有鲍威尔言论呵护，PPI 数据公布之后看到了构成核心 PCE 数据的细分项有所下滑，周五公布的零售数据又是利好
整体上，上周的通胀不利数据并未对美股造成特别大的影响
反而是市场在消化完deepseek、关税以及通胀影响后慢慢走高，纳斯达克综合指数继续逼近历史新高
关于科技方面，虽然 deepseek 的出现对美股科技股造成了一定的冲击，但是并没有动摇美股科技股的根基
deepseek 的出现说明了国内科技的长足突破，对国内的利好影响更大，对美股的科技利空有限
并且随着国内越来越多的公司开始布局本地版的 deepseek 大模型，反而增加了市场对英伟达芯片的需求
根据最新消息显示，近期英伟达在国内市场的 GPU 销售情况强势增长，尤其是在高端 GPU 领域
现在无论是高性能的 H 系列，还是 RTX40系列显卡，都出现了供不应求的现象，此前针对国内特供的降级版 H20 GPU 季度销售环比增长50%，成为英伟达在中国最成功的产品之一
除此之外，之前英伟达的禁售型号（如 H800系列）库存也被抢购一空
因为 deepseek 大幅降低了单位算力的成本，以及对芯片性能的需求，大量公司都宣布接入 deepseek 模型
所以反而增加了市场对英伟达芯片的需求，这就是我之前文章中和大家介绍的杰文斯悖论：
蒸汽时代，随着各种提升效率的工具和技术的进步，不仅没有降低市场对煤炭的需求，反而煤炭的需求越来越高，增速越来越快
所以说我对 deepseek 一直以来的看法都是对 A 股利好归利好，但是对美股不一定是绝对利空
除了杰文斯悖论，另一点也是非常需要注意的
那就是 deepseek 通过算法优化降低了对高性能芯片的需求，但是还是在用芯片，随着未来技术的进步，等到 deepseek 发展到下一个阶段，会不会还会提升对芯片性能的需求？
这和我们的新能源车不同，在新能源领域，我们是弯道超车，直接取消了内燃机的使用，你外国发展的再好也和我没关系了，我直接不用了
但是 deepseek 不是，deepseek 还是在沿用高性能芯片训练，只是降低了对高性能芯片的要求
这就涉及到两个问题，一个是我上面说的，在下一个发展阶段，deepseek 对芯片的性能需求会不会重新提高；
另一个就是 deepseek 能否一直保持和海外科技同步或者领先的地位
明天中午12:00马斯克将发布号称“聪明的恐怖”的大模型 Grok3，会不会对 deepseek 叙事逻辑产生冲击？
虽然马斯克总是爱吹牛，但是在很多创新领域他确实做到了非常大的突破
而且这次 Grok3号称是在10万张 H100芯片上训练出来的，如果 Grok 一举成名，英伟达的投资逻辑又能修复了
所以对于纳指的布局我会持续进行，定投计划一定会保持，只有这样才能强制提升仓位
关于主动配置的部分仍然需要保持耐心，此前每次加仓的位置都是比较低的，未来还有继续保持
下面说下黄金
黄金上周五盘中大幅回撤，创下去年12月以来的最大跌幅
但是对于黄金我觉得不必悲观，最近黄金的表现还是很强势的，不断突破新高
消息面上除了关税的利好，全靠市场情绪支撑
但是最近也不全是利好消息，首先在价格上不断突破新高就有获利盘了结的压力
其次关税政策虽然屡屡提及，但是真正落地的并没有多少
通胀方面 CPI 和 PPI 总体数据依然是超预期的，对黄金也有一定的利空影响
所以黄金现阶段如果出现调整我一点不惊讶，但是黄金能否真的调整下去其实也是比较难的
现在的市场投资者已经到了逢跌就买的程度了，从我的评论区就能看到不少朋友最近加了仓位
线下情况更是如此，周末北京老铺黄金凌晨4点就有人排队买黄金，对一些热门金饰，甚至滋生了黄牛抬价，非常火爆
今天早上亚洲开盘时段黄金现货又继续走高，重回2900美元附近
所以对于黄金我总体上依然是看多的，黄金现货冲破3000美金也只是时间问题，但是过程中我认为并非一帆风顺
当市场过度反映利好的时候，未来一点利空就可能对行情产生较大冲击，所以现阶段我是比较理性的
仓位在去年就已经打满了，接下来就是保持持仓，享受上涨，如果真能遇到大的调整，再逢低加仓
本文作者可以追加内容哦 !
