2月中旬以来，债券市场受多重因素影响出现阶段性调整。从资金面来看，市场流动性维持紧平衡状态，叠加投资者风险偏好逐步回升，导致债市整体承压。其中，短期债券受负息差影响表现相对疲软，信用债相对利率债展现出更多的韧性。
具体来看利率债市场，上周短期利率品种收益率显著上行，同业存单价格出现明显回调。中长期利率债则呈现震荡下行态势，这主要可能源于两方面因素：一是在稳汇率和防风险的约束下，央行近期公开市场资金投放趋于审慎；二是随着港股市场回暖，A股春季行情启动，股债市场资金呈现流入趋势，使得债市资金有所影响。
信用债市场方面，上周收益率同步上行，信用利差呈现收窄趋势。首先可能是由于各地政府工作报告相继披露，其中关于化债进度表现较为乐观；其次是多个地区宣布首批专项债收储闲置土地，超出市场一定预期。
展望未来，我们认为债市在资金面及政策预期等扰动下可能会有波动，但支撑债券市场长期向好的基本面因素或并未改变，调整也可能带来机会。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
$东吴月月享30天持有短债A(OTCFUND|015426)$ $东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$ $东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$ $东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$
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