当资本市场的主板营收退市“生死线”从1亿骤然提升至3亿，一批中小规模上市公司被推至聚光灯下。四通股份（603838.SH）作为其中一员，其2024年业绩快报披露的2.85亿元营收，恰似一场与时间的赛跑。但细究其经营脉络，这家企业的突围之路或许暗藏更多可能性。
营收冲刺：3亿门槛的“最后一公里”
根据业绩快报，2024年，四通股份实现营业收入2.85亿元，较上年同期增长53.52%，显示出收入强劲的增长态势。这意味着距离3亿退市“红线”仅剩约1500万元缺口。
值得关注的是，“戴帽”≠“退市”：根据规则，即便2024年报后触发*ST，企业仍享有2025全年缓冲期。若2025年营收突破3亿，即可申请摘帽。这种“跳一跳够得着”的目标，为管理层留足了战略布局空间。
业务破茧：资源布局的“第二曲线”
为寻求新的业务增长点，逐步尝试向产业链上游的新材料领域拓展，在2024年下半年拓展了锆钛矿产品精炼业务，当年实现营业收入3,975.92万元。
该项新业务主要通过进口美国、澳大利亚、印尼等国家的锆钛矿，采用湿式磁选、干式磁选、重选、电选、脱水、烘干等多种综合性工艺技术和装备，生产钛精矿、锆英砂、金红石等多种精矿产品，可用于生产钛白粉、海绵钛、海绵锆、氧化锆等工业基础原材料，广泛应用于各类陶瓷、精密铸造、铸钢涂料、耐火材料等行业，且近年来锆、钛材料在航空航天、新能源电池等新兴领域的应用还在持续拓展，具有广阔的市场空间。此外，公司还在持续提升技术及渠道积累，未来计划进一步向下游精矿提炼业务延伸，拓展终端应用市场。管理层此举释放出明确信号：“守成”与“拓新”双轨并行。在陶瓷主业之外培育新材料类业务，既是对政策鼓励方向的响应，也是分散单一业务风险的主动求变。
财务底牌：轻装上阵的底气
截至2024Q3，四通股份资产负债率仅4.8%，账上货币资金及交易性金融资产近5亿元，流动比率达32.96倍。这种“高现金+低负债”的组合意味着企业拥有充裕的时间窗口进行业务调整，无需因短期流动性压力而仓促决策。
规则之变：退市警报如何解除
当前像四通股份一样触发风险警示的众多企业中，营收预计在2.5-3亿元区间的企业占比不在少数。这侧面印证了新规的威力--部分企业并非经营恶化，而是受制于规模门槛提升。对年营收2亿级企业而言，通过供应链优化、渠道扩张实现20%-30%增长，远比重资产行业突破产能瓶颈更具可行性。
实控人图谱：持续增持的“信心密码”
实控人黄建平自2019年入股以来，累计投入近9亿元，期间未减持且持续增持。2025年在发布风险预警的同时，同步公告实控人及其一致行动人拟斥资不低于1000万元不超2000万元增持四通股份股权。实控人这种不减持且持续增持的操作彰显了“保壳”的决心。
在注册制深化改革的浪潮中，四通股份的“3亿闯关记”，恰是观察中国资本市场新陈代谢机制的微观样本。当管理层拓展新材料业务、财务安全垫厚实等因子叠加，这家企业的“逆境突围”或许正迎来关键的转折窗口期。当市场目光聚焦之时，接下来要看管理团队如何在机遇与约束交织的多维棋局中寻求发展之道。 $四通股份(SH603838)$
文/林里
（本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
本文作者可以追加内容哦 !
