随着“国补”政策首次扩围至消费电子行业，消费电子板块在政策利好与市场需求复苏的双重推动下，展现出强劲的增长潜力。截至2025年2月10日，中证消费电子主题指数（931494）近一月上涨10.39%，同期沪深300指数上涨4.52%。华商新动力混合基金经理刘力指出，随着“国补”细则的落地和终端AI化的推进，消费电子板块有望实现加速成长。该板块兼具周期性和成长性，2025年或将是AI真正赋能终端的元年，消费电子板块有望迎来新一轮的创新周期。
刘力
华商数字经济混合基金经理
华商新动力混合基金经理
1、随着消费电子领域"国补"细则正式落地，将对消费电子板块产生哪些影响？
华商数字经济混合、华商新动力混合基金经理刘力：“国补”细则落地，对消费电子板块影响较为积极。一方面，补贴直接降低了消费者购买成本，激发了部分消费者对手机、平板、智能手表手环等产品的换新需求。另一方面需求的提振通常会带动相关企业营业收入的增长，从而促使企业加大研发投入，为消费者提供更加物美价廉的产品，形成良性循环。
2、如何看待2025年消费电子板块行情？
华商数字经济混合、华商新动力混合基金经理刘力：2024年，消费电子板块整体呈现温和增长的态势。接下来随着“国补”细则的落地和终端AI化的推进，消费电子板块有望实现加速成长。消费电子板块兼具周期性和成长性，2025年或将是AI真正赋能终端的元年，板块有望迎来新一轮的创新周期。在此背景下，我们对该板块行情持乐观态度。
3、消费电子板块短/中/长期表现，分别受哪些因素影响？
华商数字经济混合、华商新动力混合基金经理刘力：短期来看，消费电子板块的主要催化因素是“国补”细则的落地，我们观察到补贴政策短期效果较好，从终端销量到社会关注度均有所提升。中长期来看，人工智能将对现有消费电子产品持续赋能，同时也会促使各大品牌推出新型智能化终端。
4、消费电子板块内部，哪些细分方向更值得关注？从不同细分领域周期差异的角度，您今年对这一板块的主要布局思路是怎样的？
华商数字经济混合、华商新动力混合基金经理刘力：今年消费电子板块有以下值得关注的细分方向：第一，智能手机产业链。AI手机需要升级SOC（系统级芯片）、散热、电池等多个零部件的规格，相关企业或明显受益。第二，新型AI终端产业链，包括AI眼镜、AI玩具和AI耳机等，2025年预计各大手机品牌、互联网大厂都会布局新型AI终端，或将给相关企业带来新的增长点。 第三，参与AI agent的开发的相关软件企业。
5、在当前背景下，投资者如何把握消费电子板块的投资机会？
华商数字经济混合、华商新动力混合基金经理刘力：人工智能或是消费电子未来的核心创新机遇，投资机会在于积极寻找其中规格升级较明显的细分方向。龙头公司不仅可以凭借规模优势实现更低的成本，同时也能快速跟随客户进入新的创新浪潮。因此更关注各细分领域的龙头公司。
$华商数字经济混合A(OTCFUND|020408)$
$华商数字经济混合C(OTCFUND|020409)$
$华商新动力混合A(OTCFUND|001723)$
$华商新动力混合C(OTCFUND|017927)$
数据说明：市场数据来自万得信息，近1个月指2025.1.13至2025.02.10。
风险提示：以上不代表投资建议。基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。
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