$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$ 近期债市表现持续分化，在震荡中前行，债市发生了什么？手中持有的债基应该如何操作呢？
【近期债市为何频繁波动？】
主要原因在于资金面紧张的压力下，短债持续调整，调整压力随之传导至长债，使得债市出现整体调整。
【债市当前的关注点是什么？】
短期内，资金面和机构行为是债市走势的关键。这主要在于2025年以来资金利率高位运行，波动加大，对收益率曲线下行形成压制；此外在此前释放了一定程度的宽货币预期后，10年期国债下行至1.6%的历史低位，也会面临一定的机构止盈压力。
【债市当前利好在哪里？】
1. 央行支持性的货币政策立场未改，货币宽松预期仍在。
2. 1月金融数据显示虽然企业贷款较好，但居民贷款仍较弱，基本面仍处在温和复苏局面，这对债市形成支撑。
3. 地方两会传递出了更加积极财政政策信号。
【复盘历史，30年国债指数填坑能力了得】
从实际业绩来看，债基的填坑能力是十分了得的，以30年国债指数为例，在市场震荡后，调整出现的“坑”往往较快地会被填平，此外还有出现相应的长时间连涨上升期。
【收蛋人何去何从？】
我们认为在债市已经调整到前期高点的位置时，或可适当把握调整所带来的入场机会，当前或可以采取分批投资的方式逐步进场。
注：以上数据来源WIND，万得中长期纯债基金指数指885008，时间区间为2020.02.18-2025.02.17；30年国债指数指931080，时间区间为2024.01.02-2025.02.17。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
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