早盘简述：央妈MLF平价缩量续作，连续3天净投放资金，虽释放一定暖意，但资金面整体仍偏紧。基金和券商早盘较多净买入，银行较多净卖出。债市开盘一度小幅反弹，但随着恒科探底回升反弹，带动科创等股指反弹，债市在股债跷跷板效应下转跌。期货和现券各期限品种多数回调，存单表现略好。十年国债收益率在之前划线的区间内，完整走了个小圆底，今天的反弹似乎在对圆底颈线反抽确认，仍有待后续观察。
早盘股指全面回调，前期调整充分的能源方向领涨，价值和红利方向也比较抗跌，成交量小有所放大，或有避险资金进入。距离两会召开的时间越来越近，对政策的博弈的空间和力度会越来越小。行情风向标恒生科技技术超买12天，趋势性顶背离较明显。
资金面：央行MLF平价缩量续作，符合市场预期。继续通过逆回购净投放资金，资金面整体仍紧平衡.本周后三天仍有1.6亿逆回购到期，关注央妈后续是否继续呵护。
基本面：近阶段是数据空窗期，重点关注周六公布的2月官方PMI。
机构方：早盘基金和券商继续保持较多净买入，银行较多净卖出。近一周债基净赎回明显，但单日赎回量尚不及去年8-10月调整中的单日赎回量。理财的净值回调也是较平缓的，虽有负反馈的小苗头，但尚未形成大规模的负反馈。
盘面：期货和现券整体呈现反弹遇阻态势，存单稍好。
后市研判：中票全价指数跌破中轨，国债全价指数跌破下极限，近几年只在22年8月底和11月债灾是出现过。债市有进入中期调整的趋势，目前只是阴跌还未形成大面积负反馈，如之后加速下跌则可能负反馈加剧。建议投资者保持谨慎，严格控制仓位，不宜盲目补仓。风险承受能力较差的投资者可低仓位保持观望。后市重点关注周六PMI数据以及3月大会召开后的政策变化，等待转机明确后再右侧跟进。
$泰康中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|019974)$
$创金合信中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|015960)$
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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