鹏华基本面投教系列｜多因素驱动中国资产价值重估,未来前景如何?

今年以来，在人工智能加速发展的背景下，中国新质生产力不断发展壮大，以科技企业为代表的中国资产表现引发全球关注，外资唱多的声音愈发响亮，中国资产或将迎来价值重估。

内部环境持续优化

基本面看，我国1月信贷投放超预期，通胀数据有所回暖，国内经济平稳开局。政策面看，中央经济会议、民营企业座谈会等重要会议召开，为行业发展提供政策支撑，推动经济回升向好。公司面看，近日上市公司陆续披露2024年财报，其中阿里财报超预期或成为本轮中国资产重估的又一里程碑。此外，房地产市场近期延续结构性回暖趋势，新房及二手房成交环比均上升，库存压力得到一定缓解。

外部环境继续改善

特朗普交易的背景下，对等关税和地缘政治格局改善，有利于中国资产风险重估。光伏、消费电子等或受关税较大影响的行业，已提前通过海外设厂等方式规避风险，叠加技术发展带来的成本优势，关税冲击将大幅减弱。今年以来，外资加码布局中国股市，我国股票市场1月约吸引了20亿美元的资金净流入，为去年9月以来新高。同时，美元指数有所走弱，非美货币价格逐渐回升，人民币汇率短期或维持稳定。

科技热潮加速市场回暖

今年以来，DeepSeek大模型激发了市场对人工智能应用领域的想象，宇树机器人彰显了我国科技创新能力的国际竞争力，还有低空飞行器、智能汽车、智能眼镜等，无不体现中国科技已经具备从0到1的创新能力。市场反映热烈，机器人、计算机、大数据、半导体等科技股整体上涨，大市值甚至万亿市值的科技企业不断涌现。政策上有关新质生产力的举措层出不穷，AI+成为提振消费、促进经济回暖的重要渠道。

综上，内外环境优化、政策利好落地、地产相对回暖、科技浪潮引领，中国资产价值重估将成必然趋势，重视中国资产将成为越来越多海外机构的共识。尽管近期中国资产表现强势，国际比较视角下中国资产或仍相对低估，估值修复仍有空间。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。