$荣昌生物(HK|09995)$   

2月24日晚，summit宣布与辉瑞合作，开发依沃西联合Vedotin-ADC在各类实体瘤中的临床研究。

Vedotin是指以MMAE为毒素的ADC，目前辉瑞已拥有的此类ADC为，维恩妥尤Nectin-4 ADC、TF ADC、荣昌生物的维迪西妥HER2 -ADC、ITGB6 ADC、PDL1 ADC。

可以看出几个重要信息，一是ADC联合IO疗法是大势所趋，ADC是精准的化疗，配合IO药物对免疫细胞的激活，强强联合会有惊艳的效果，MNC机构必然会抢占这一未来联合疗法的先机，成为各类适应症的行业标杆。

二是市场上对MMAE类ADC存在一些负面观点，尤其是非医疗专业的投资人，更加看重“名义上”的技术先进性。但是，从临床的实际角度看，MMAE型ADC的对于安全性和有效性的平衡异常优异，DS8201虽然在一些适应症的疗效上有优势，但安全性严重制约了它与免疫疗法的联合使用。是辉瑞选择Vedotin-ADC作为此次合作对象的核心原因。

三是荣昌生物早已布局ADC+IO疗法，国内与康方生物、信达生物、君实生物均有合作，国外联合K药探索临床试验，在尿路上皮癌里不断刷新各项世界纪录。同时，Her2在多种主要的实体瘤中均有表达，类型更为广谱，一旦成为联合疗法的先行者，必然成为未来全球的行业标杆。

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