英伟达第四季度财报远超华尔街预期，还给出了当前季度强劲的财务指引，彰显其对2025年AI驱动增长的十足信心，尽管股价在延后交易时保持平稳。

从财报数据看，第四季度英伟达营收达393.3亿美元，高于分析师预期的380.5亿美元；调整后每股收益0.89美元，也超出预期的0.84美元。其预计第一季度营收约430亿美元，高于分析师预估的417.8亿美元 ，虽同比增速从去年同期的262%放缓至65%，但增长依旧强劲。首席财务官Colette Kress称，第一季度Blackwell（下一代AI芯片）销售额将显著增长，会成为公司史上最快的产品增长之一。

英伟达收入持续攀升，主要源于数据中心GPU需求激增，占AI加速器市场大部分。第四季度收入同比增长78%，全财年增长114%达1305亿美元。数据中心业务目前占总收入91%，过去两年收入增长十倍，第四季度达356亿美元，同比增93% ，其中Blackwell销售额达110亿美元。

关于AI芯片需求，新一代Blackwell用于AI软件“推理”过程。虽有高效模型可能减少芯片需求，但运行长时间推理AI计算能力需求大增，且未来AI算法对计算能力需求巨大，英伟达前景广阔。面对科技公司研发定制芯片的竞争，设计芯片不代表能广泛部署。

业务方面，数据中心业务含30亿美元网络销售额，不过同比下降9%；游戏业务销售额25亿美元低于预期，但新显卡采用Blackwell架构仍具竞争力；汽车和机器人业务增长迅猛，第四季度销售额5.7亿美元，同比增长103%。英伟达2025财年投入337亿美元回购股票，投资者普遍看好其未来潜力。

国际大行对美股科技七巨头看法不一。美银策略师Michael Hartnett警告，今年它们可能表现落后，建议买入低价国际股票。ItauBBA $英伟达(NASDAQ|NVDA)$   分析师则号召三季报时做空亚马逊和苹果。但从机构持仓看，富达等大型机构仍重仓这七家科技巨头。

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