A股市场观察：3400点拉锯战 暗藏哪些机会？

量能博弈：3400点成多空分水岭

本周A股延续震荡格局，上证指数周一收于3373.03点，跌幅0.18%，3400点上方套牢盘压力显著。沪深两市成交额连续两日突破2万亿元，但主力资金单日净流出657.3亿元，创年内新高。市场分歧加剧，“放量滞涨”信号暗示短期需警惕技术性回调。

科创50突破关键位：科技股分化加剧

科创50指数周一收于1100.05点，上涨0.48%，但板块内部分化明显：液冷服务器、数据中心逆势走强，而CPO、脑机接口等高位题材股资金流出。资金从概念炒作向低估值硬科技切换，“去伪存真”逻辑主导科技主线。

恒生科技震荡：政策博弈下的估值重构

恒生科技指数周一收跌1.19%，快手、腾讯等权重股领跌，但南向资金单日净流入137.64亿港元。表面受CXO板块利空拖累，实则反映市场对中美科技博弈的深层担忧。23000点下方或是中长期配置窗口。

全球变量：通胀与关税的双重扰动

外部市场波动加剧A股博弈：

1. 美国1月核心PCE同比2.6%，降息预期推迟引发美股调整；

2. 特朗普关税新政落地，航运、农业板块受益政策对冲逻辑；

3. 北向资金单日净流出43亿元，创月内新高。

操作策略：攻守兼备应对震荡市

1. 进攻端：聚焦科创50成分股中估值低于30倍PE的半导体设备、AI算力标的；

2. 防御端：配置农业（政策催化）、红利低波（高股息）对冲波动；

3. 仓位管理：短期维持6成左右，突破3400点需补量至2.3万亿以上。

当下市场正处于“政策底”向“盈利底”过渡的关键阶段，3月两会窗口期或成风格切换导火索。投资者需警惕高位题材股回调风险，但中长期看，2.5倍PB以下的科创龙头仍是穿越周期的核心筹码。