投资周报107：沪深300ETF40.6%、标普500ETF39.6%、30年国债ETF19.8%

没有原则，就没有方法！

投资成功，不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

一、十年磨一剑：忘记过去的人必将重蹈覆辙，像操作一部机器那样管理投资

本周，我继续向DeepSeek提问，就我的“三羊开泰442”投资组合的不同再平衡方式，通过回测十年的数据，比较分析收益率情况。得出如下结论：

一是通常定期再平衡和阈值再平衡的效果因市场而异，没有绝对优劣，但阈值再平衡可能在降低波动性方面更好，但交易次数更多。
二是基于前述，不同的周期选择，收益率结论，都可能反转。

鉴于此，我决定放弃简单比较再平衡频率，重在比较我的投资组合与永久投资组合和和6/4股债经典组合等不同资产配置对收益率的影响。当然，这也坚定了我对自己“三羊开泰442”投资组合按阈值1%进行即时再平衡的操作计划。

本周一24日，由于没有在沪深300ETF易方达上涨的时候减仓，我便准备等等看下午的行情，没有急于进行再平衡调整。

本周二25日，考虑到沪深300ETF易方达与博时标普500ETF同步下跌，但鉴于标普500ETF的仓位已经严重低于39%，又见30年国债ETF上涨，我便大胆地减仓国债ETF，随后将资金转仓买入标普500ETF。

本周四27日早上，我看到标普500指数继续走跌，而沪深300ETF易方达在周三收涨后继续收阳，我便决定减仓沪深300ETF转仓于标普500ETF，但因是限价单未能成功买入标普500ETF，结果因祸得福，周五成交价更低。

周四2月27日晚上，我考虑到下周就是3月1日恰是新一月的开始，我决定再次对我追踪的各投资组合进行调仓，以恢复至原有的资产配置目标。然后等到周末，继续进行调仓，确保减少各组合中的投资工具比例与配置目标权重的偏离幅度，减少投资组合的追踪误差。

28日早上，我见标普500ETF跌超1.76%，便不择时机的将卖出沪深300ETF的资金全部转仓于标普500ETF。随后，标普500ETF继续下跌，我甚至想着，继续进行“买低卖高”的再平衡操作，再次减仓沪深300ETF转仓于标普500ETF。只是想着，此前曾犯过同一天两次补仓，结果随后仍然继续下跌情形。

是故，还是严格按照再平衡的阈值进行操作。投资的胜利只属于能用理性驯服希望，用纪律兑现信念的人。

本周末开车去巫山走亲戚，一去一回就是两天，单边驾驶时间接近7个小时，又诞生了一个新的最长驾驶记录。尽管有些疲倦，我坚持趁完成投资周报的机会，继续读《原则》。

有效决策的基本要素是相对简单和永恒的，达利欧说，大致存在两种决策方式，一种以证据和逻辑为基础（来自较高层次的大脑），另一种以潜意识和情绪为基础（来自较低层次的动物性的大脑）。

我们多数人在多数时间里，受到较低层次大脑的控制，导致劣质决策而不自知。我想，成功的投资，一定要确保基于证据和逻辑的决策进行操作。是故，坚持自己的阈值再平衡，恰是基于证据的决策，一定不会错。

我们要把每个决策视为一个押注，押对有一个概率，有相应的奖励；押错有一个概率，有相应的惩罚。奖励X概率 - 惩罚X概率的差为正，即为会赢的决策，而预期价值最高的决策是最好的决策。

显而易见，提高押对的概率总是有价值的。知道何时不押注，和知道什么注值得押也是很重要的。不过，万事皆有可能，但重要是概率。我们通常把概率当作可能性。

要成为一个好的决策者，就先得把事情简单化，再使用原则——既能简化又能改善决策，最后把原则转换为算法，进行系统化和计算机化的决策。这恰好印证了我的442组合的再平衡策略是可行的。

当然，还需要继续比较的442组合，与永久投资组合及传统的6/4股债经典组合的差异。

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投资组合不同再平衡方式实验观察：各投资组合以2024年11月2日净值为基准比较，永久投资组合和经典6/4股债组合的收益率居然已经跑赢了我的三羊开泰442组合，这值得继续追踪和比较。

我决定自2025年3月1日为基点，追踪比较按季度平衡的“永久投资组合”（中证A500ETF，黄金ETF、现金短融ETF，债券30年国债ETF等权重各25%）、60/40股债经典组合（中证A500ETF60%，30年国债ETF40%）和我的“三羊开泰442”组合（同时以阈值1%权重平衡）的收益，分析资产配置和再平衡方式对投资组合收益的影响。

二、指数三工具：我们不应当相信，每日的价格波动，会使自己更富有或更贫穷

今天，甚至明年的股价并不重要，重要的是卖出时的股价。我只需要追踪观察，再平衡。

$沪深300ETF易方达(SH510310)$ 配置目标40%

20241216……尾盘见沪深300ETF易方达权重低于39%，而30年国债ETF大涨超过1%，遂决定先适当减仓30年国债ETF，转仓于沪深300ETF
20241217-20250221……已经连续42个交易日未进行再平衡操作。直至2月21日，权重首次达到41.4%满足了阈值1%的再平衡条件，但因出差而未操作，
20250227……见沪深300ETF易方达权重达到了41.46%，我进行了减仓操作，但限价单未能买入标普500ETF
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$标普500ETF(SH513500)$ 配置目标40%

20241125……依权重再平衡，卖出标普500ETF，转仓于沪深300ETF易方达，尽管没有卖在高点，只要严格坚持了自己投资计划，就是一种胜利
202411126-20250221……当前权重38.9%，本来符合再平衡条件，但因出差没有观盘，遂已经连续58个交易日未有任何行动，让子弹再飞一会儿也无妨
20250225……见标普500ETF权重跌破39%后，我便将减仓30年国债ETF资金买之
20250528……标普500ETF继续下跌，权重再次低于39%，我便将27日卖沪深300ETF所得资金用于买入博时标普500ETF
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$30年国债ETF(SH511090)$ 配置目标20%

20241216……周一见沪深300ETF易方达权重低于39%，遂减仓涨超1%的30年国债ETF
20241217-20250221……当前仓位权重20%，继续观望，连续42个交易日没有进行操作
20250225……看到标普500ETF的权重跌破39%，而沪深300ETF又回调，我见30年国债ETF上涨，遂先卖出国债转仓于标普500ETF

三、痛苦+反思=进步——这是一次实验，更是一场修行

“在过去25年里，我始终如一地遵守我的投资方法和投资纪律！”第一课是一致性。是故，遵守我的投资计划，首先得了解自己，要战胜自己，要从自己的错误中学习：

20230929……减仓博时标普500ETF，转仓华夏标普500ETF后，持美股34.17%，周报51
20231010……减仓标普500ETF，欲与国泰纳指ETF等配权重，美股仅有15.5%，周报53
20240924-27……减仓沪深300ETF易方达22.8%，致A股资产严重偏离投资计划，周报86
20241012……即使同一天两次触发再平衡条件，亦不得平衡两次，宜待第二天，周报88

投资周报103：沪深300ETF39.7%、标普500ETF40.1%、30年国债ETF20.2%
投资周报104：沪深300ETF40.1%、标普500ETF39.5%、30年国债ETF20.3%
投资周报105：沪深300ETF40.6%、标普500ETF39.1%、30年国债ETF20.3%
投资周报106：沪深300ETF41.4%、标普500ETF38.9%、30年国债ETF20%
投资周报107：沪深300ETF40.6%、标普500ETF39.6%、30年国债ETF19.8%
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我的投资计划：股债两配置，指数三工具，地域多元化，权重再平衡

我的投机哲学：分批买卖做交易，回调逆行准摊平，均线背离须止损，酒田新值逐行情

- ——文中观点只代表本人立场，涉及的相关ETF仅做学习分析，不是投资交易建议—— -

来源：雪球