家人们，又双叒叕『见证历史』了！
上周五的盘面，想必已无需咱们多说。A股、港股和美股，宽基、行业和主题，甚至包括黄金在内，都无一例外地出现了大幅回调。
但有意思的是，另一方面，杠杆资金仍在持续加仓。Wind数据显示，自2月19日至27日，融资资金始终在净买入，融资余额增至1.91万亿元，创下自2015年6月底至今的新高（记住这句话，待会儿要考）。
而杠杆资金加速涌入的时间段，恰逢最近半年以来，A股在短期内的两轮快速上涨。因此，通过观察融资资金的动向，我们也能“把脉”A股投资者们的情绪冷暖和关注领域。
数据来源：Wind，统计区间为2023-12-01至2025-02-27。
那在此期间，杠杆资金都流向了哪些行业呢？我们带着客官们，分阶段来看！
阶段一：2024年“9·24”行情启动至10月底
市场行情：上证指数、深证成指、创业板指集体“暴拉”，区间涨幅分别为19.31%、31.02%和41.42%。
融资动向：融资余额升至近1.7万亿元，期间净买入额超3380亿元。分行业来看，受融资资金增持最多的前5大行业分别为电子、非银金融、计算机、电力设备和机械设备，净买入额分别为618.62、433.01、352.86、218.61和166.39亿元。
驱动因素：政策信号大超预期，投资者的风险偏好急剧提升，31个申万一级行业悉数“吸金”。
数据来源：Wind，统计区间为2024-09-24至2024-10-31；行业分类为申万一级行业。
阶段二：2025年春节后，DeepSeek横空出世
市场行情：A股在震荡中上行，三大主流股指分别收涨4.23%、7.60%和9.34%（2025-02-05至2025-02-27）。
资金动向：融资余额进一步攀升，已到达1.91万亿元的历史高位。分行业来看，受融资资金增持最多的前5大行业分别为计算机、电子、电力设备、机械设备和通信，净买入额分别为270.14、268.39、144.79、138.21、132.26亿元。其中，前Top 4行业在上述第一阶段中，也是非常受融资资金“青睐”的对象。
驱动因素：DeepSeek-R1大模型发布，助推中国资产价值重塑，内外资共同发力下，市场阶段性主线开始浮出水面，AI及“AI+”产业链的交投热情乘云直上。
数据来源：Wind，统计区间为2025-02-05至2025-02-27；行业分类为申万一级行业。
还记得我们在文章开头所说的：“截至2月27日，融资余额已增至1.91万亿元，创下自2015年6月底至今的新高”吗？
很显然，当前的市场热度，已经触及2015年那波牛市的巅峰期。这既是A股情绪修复的信号，也暗含着短期交易过热所积累的风险。
在此背景下，单看杠杆资金的去向，可能就不足以支撑我们做出投资决策了。那咱再将视线投向主力资金和外资，看看它们的最新动向，来丰富一下咱们的视野。
主力资金：Wind数据显示，截至今日收盘的近5个交易日内，主力资金净流入最多的5个行业是汽车、电力设备、机械设备、食品饮料和建筑装饰，对“大消费”领域的布局动作初现端倪。
外资：从目前已公开的数据来看，近期大量被动外资（ETF）流入港股市场，这部分资金主要是聚焦于中国资产和中概股投资的基金，主线仍在科技。
总的来说，立足当下，A股整体已走到“点位中枢显著抬升，但热门板块出现分歧”的阶段；H股虽然受到南向资金和被动外资的大幅买入，但经过这两天的回调，走势仍略显纠结。
对于客官们来说，这种“纠结”的心情可能还体现在：最近几天的调整，是短期上涨过快之后的“基础操作”或“倒车接人”的上车时机吗？
我们虽无法预判后市行情，但能够提供两条线索，供客官们参考：
1、在政策主线（新质生产力、AI+、拉动内需等）与资金热潮的交集中，寻找确定性相对较高的机遇；
2、在震荡市中，选择便捷的投资工具，或能帮助大家灵敏行动、捕风而起。
这两条线索，共同指向咱家的ETF们。
期待“AI+”和“新质生产力”所创造的颠覆性机遇，可以考虑关注港股通互联网ETF（159792）、智能汽车ETF（515250）和大数据ETF（515400）；
想要前瞻布局“长坡厚雪”的消费领域，消费50ETF（515650）、旅游ETF（159766），以及有望受益于“以旧换新”政策的家电ETF（561120）和消费电子ETF富国（561100）也都是可以关注的品种！
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