投资海螺创业更划算

$海螺水泥(SH600585)$   

根据现有信息，您可能是指海螺创业（00586.HK）与海螺水泥（600585.SH/0914.HK）的投资对比。以下是分析要点：

1. 海螺创业与海螺水泥的关系

- 海螺创业是海螺系员工持股平台，间接持有海螺水泥约17.8%的股权（通过持有海螺集团49%股份，而海螺集团持有海螺水泥36.4%股份）。

- 截至2024年，海螺创业持有海螺水泥的理论市值约236亿港元，但其自身市值仅约113亿港元，存在显著折价。

2. 投资优势对比

- 估值水平：海螺创业当前市盈率（PE）约4倍，远低于海螺水泥（A股PE约8倍，港股PE约4倍），且其持有海螺水泥的股权价值已超过自身市值，存在安全边际。

- 股息率：海螺创业2023年股息率约8%（港股通税后约6.4%），若叠加回购注销计划，实际股息率可能提升至14%左右，显著高于海螺水泥。