促消费利好再度出台
近日全国两会召开，在政府工作报告中明确提到：2025年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。并提出实施提振消费专项行动，推动消费提质升级。这个表述释放出了强烈的促消费、力推消费升级的信号。而在地方层面，多地也在通过发放消费券等工具精准刺激需求；中央与地方政策形成合力，政策红利叠加市场情绪回暖，消费赛道是否正迎来新一轮布局机遇呢？
可选消费基本面迎向上拐点？
作为高弹性板块，可选消费对政策力度和消费信心变化尤为敏感。当前，多重利好共振下，板块基本面蓄势待发：
促内需战略强化 ：
美国当地时间2月27日，特朗普扬言将对中国商品的关税额外增加10%。这意味着美国对华加征关税可能累计将达到20%；关税大棒可能会让全球贸易的不确定性增加，影响我国后续的出口外贸。所以“内循环”、扩内需将会成为经济增长的重要支撑，也会是后续政策持续发力的方向。
消费信心修复 ：
2025年政府工作报告中关注到了“有效需求不足，特别是消费不振”这一问题，所以全文多处提到对消费的重视与支持，提到要实施提振消费专项行动，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。这也有望为可选消费板块注入持续增长动能。
同时报告还明确提出了一些提升居民消费意愿的举措：多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制。安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。地方消费券的高频发放以及汽车、家电以旧换新补贴，有助于直接降低消费门槛，推动居民从“观望”转向“行动”。
估值触底，布局性价比凸显
经历前期漫长的调整，消费板块估值已回落至相对低位。中证全指可选消费指数市盈率（TTM）处于近10年20%分位以下，安全边际较为显著。（数据来源：iFinD；中证全指可选消费指数（000989.SH）；时间区间为2015-03-05-2025-03-05；市场过往表现不预示未来）
随着后续更多促消费政策的落地与消费场景修复，板块修复可期。前海联合泳涛混合型基金的基金经理王静后续也会保持对可选消费、新兴消费的持续关注，希望与投资者一同分享可选消费发展带来的红利。
$前海联合泳涛混合A(OTCFUND|004634)$ $前海联合泳涛混合C(OTCFUND|007041)$ $消费服务(SH000806)$
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