当前政策对红利资产有何影响？
问：您认为现在我们的政策方面，对于红利资产的力度怎么样？接下来会对我们整个红利策略的推动有哪些方面的影响？
答：我们从去年来看，针对整个红利类的政策，也是有具体出现了很多的政策催化。我们可以看看到去年年初，国务院专门发布了新国九条，对它进一步的明确了鼓励上市公司进行现金分红的政策的一个方向，要求上市公司要完善分红制度，为投资者提供更加稳定的股东回报。另外证监会也发布了一个专门上市公司监管指引，第十号针对市值管理在文件里面，这也是对上市公司的分红提出了一些更高的要求。另外国务院国资委也发布了关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的一些若干意见，这些政策都强调了对上市公司的分红市值管理的一个重视，引导上市公司更加注重股东回报，提高分红比例和频率这些对红利策略的影响。
我觉得主要可能体现在几个方面：
第一个可以进一步提高A股整体的股息率水平，政策上支持有助于增加上市公司更加关注对股东的一个回报，提高股息率，接下来也会进一步吸引更多的投资者来关注这些红利类的高股息的股票。
第二个增强投资者的信心，政策的一个重视，还有鼓励提升了投资者对整体红利资产的一个信心，使得投资者也更加愿意去长期去持有这一类资产。这个也代表着市场对这类市场的一个信心。同时在这样一个低利率的环境之下，红利资产的一个配置的性价比也进一步的显现，成为资金的一个优选。
第三个它可以促进估值重塑，因为政策里面它所谓的市值管理，其实红利资产的市场的一个认可度是有利于它的进一步提高了。因为很多这种高股息股票它的股息率，它的那个是它的PB水平是比较低的，所以未来大家对这类产品认可度提升，实际上是有助于这些公司的价值重估的，推动相关股票的估值提升，为红利策略带来更多的投资机会。
第四个是适应长期资金，因为红利策略它的稳定性，它本身这种稳定性跟长期的回报潜力也吸引了包括保险资金这样为代表的绝对收益类的投资者的关注。这些长期资金的流入也为红利策略提供稳定的资金的支持，进一步可以推动这个红利策略一个发展。
不同经济周期中红利指数表现有何特点？
问：据您的观察你看到高分红的股票这样的上市公司，它们在不同的经济周期当中表现会有什么差异或者有什么特点？
答：对于这些所谓的高分红，其实它也是对应的它是低估值的这样一批公司，本身这一类型的策略，它的核心的一个逻辑其实就是需要希望目标去寻找市场当中被低估的，但是具有长期稳定分红能力的这些公司进行投资，从而在这种它其实赚一个长期的钱。但是从历史的一些相似的行情来看，在市场的这种反弹的阶段，它可能表现可能相对来说会稳定一些，可能它的进攻性就没有那么好，因为本身它的它的这样一个逻辑，它实际上是追求的是稳定低波动。但是当市场就经历一个时间的下跌或者说调整之后，投资者开始就会去寻找这种较低风险的投资机会。
因为这时候大家风险偏好就比较低，更多的会关注价值中的价值，持续高分红低估值的策略。他所关注的这些被市场低估的公司，往往能够在这个时候可以成为投资者更好的一个选择。在市场环境方面，红利策略，如果从大的周期来看，牛市、震荡、熊市，这三种大的周期来看，红的策略它就在震荡市跟熊市当中它表现的会更好一些。同样在市场这种情绪方面，比如当市场大家避险的这种情绪上升之后，那么同这个时候红利策略的表现通常也会相对会比较更好一些，因为那些具有稳定分红能力的这些公司，往往能够在市场不确定性增加的这个时候，来吸引避险资金的一个流入。
怎么选择适合自己的红利指数产品？
问：整个市场上的红利资产也是非常多的，博时的红利指数家族的成员也是比较丰富的，具体我该怎么选？请葛经理给大家支个招，总的来说也是给几个方法论，给个策略。我们应该在这样的一个茫茫的红利资产的产品当中，我们怎么去选择适合我自己的？
答：市场上红利产品其实有很多，我们首先可以看一下产品的形式，也可以看看自己的投资习惯到底是习惯于场内还是习惯于场外，如果是场内就可以选择相应的ETF，如果场外的话，我们可以选择ETF的联接基金或者除了指数基金，当然同时也可以选择聚焦于红利比例比较多的固收+的产品。从指数的标的选择上，我们可以选择单因子的，比如说中证红利，也可以选择这种多因子的，比如说像红利低波100这种指数，当然也可以做一些地域上的分散，比如说我们分散一下到港股去，比如像我们博时的恒生高股通港股息率指数，同时也可以看一下基金公司，产品背后的基金公司，比如像我们博时，整个的所有的产品线也都比较齐全，红利这一块从ETF到联接基金到固收+都有，确实是一个比较好的选择。
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
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