根据甘肃能化可转债的募集说明书条款及当前市场情况，分析如下：
1. 下修条件触发情况
- 截至2025年3月6日，甘肃能化股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格3.00元/股的85%（即2.55元/股），预计触发下修条件（需连续30个交易日中至少15个交易日满足该条件）。
2. 下修条款限制
- 关键限制：修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
- 当前转股价与净资产关系：根据市场讨论及公告隐含信息，当前转股价3.00元/股已低于公司最近一期经审计的每股净资产（具体数值需以财报为准）。因此，若下修转股价，最低只能调整至每股净资产水平，但当前转股价已低于该水平，导致无法进一步下修。
3. 下修的可能性分析
- 条款约束：若最近一期经审计的每股净资产高于3.00元/股，公司无法通过下修降低转股价（因需满足“不低于净资产”要求），下修提议将无实际意义。
- 公司动力：即使触发下修条件，若下修无法降低转股价，公司可能选择不下修，以避免因转股价高于正股价格导致转债转股困难，从而减轻偿债压力。
4. 投资者影响
- 转债价格承压：若下修预期落空，转债价格可能因缺乏利好支撑而下跌。
- 转股意愿低迷：当前转股价高于正股价格，转债持有人转股将面临亏损，可能选择持有至到期或寻求交易机会。
结论
甘肃能化转债可能不会下修。由于条款限制转股价不得低于净资产，而当前转股价已低于净资产，公司无法通过下修进一步降低转股价格。即使触发下修条件，下修提议也难以实施，需关注后续董事会决议及正股走势对转债价格的影响。投资者应警惕下修预期落空的风险。
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