3月7日周五早盘，A股港股在连续三日大涨后，出现歇整，或通过回踩巩固，有色金属板块逆市表现。
个股方面，华钰矿业涨停，罗平锌电、电工合金、创新新材涨超5%，永茂泰、天山铝业、中孚实业、神火股份跟涨。（注：不作为个股推荐）
消息面上，近期有色金属价格多数上涨，其中受美国潜在关税政策及中国GDP增长目标的影响，国际铜价年内累计涨幅逾16%，锑价也突破历史新高。（来源：财联社，choice）
ETF方面，有色金属ETF、黄金股ETF作为有色金属行业主题ETF，领涨全市场。
什么是有色金属？有哪些分类？
有色金属具体分为工业金属、能源金属、黄金、小金属，以及新材料。像铜、铝、锌、锡等均属于工业金属，锂、钨、稀土则属于战略小金属。
有色金属板块走势受哪些因素影响？
具有金融属性的贵金属比如黄金，受到美元和通胀预期影响较大，也会因为央行购金、地缘避险等需求的增长而出现价格波动；
而工业金属的商品属性较强，受到供需结构和库存周期变化的影响较多，需求结构以建筑、设备等领域为主，受到宏观经济周期影响，因而被视为顺周期类资产。
近几年技术变革也给工业金属的需求端带来景气变化，也能提供增量需求，抵消部分传统领域需求下滑；另外部分金属也受到供给端的政策管控。具体因细分品种的不同而异。
比如被称为算力金属的锡，受到电子行业需求主导，供需持续紧张。
稀土：
同样受到新兴产业周期影响的还有稀土。
高性能永磁材料的应用场景从传统的消费电子→风电→新能源汽车等新兴领域，往后看节能环保、人形机器人等领域为后续发展空间广阔。应用领域的持续深化和新应用领域的不断出现为稀土行业注入了长期成长动力，这种动力在“万物电驱”时代将会更加强劲。
锑：
锑是我国优势矿种，被称为“工业味精”，供需持续错配。早期便实行保护性开采管理， 曾在2009-2014年实行开采总量控制制度，2020、2021年产量持续收缩，作为稀有金属供需逐渐趋紧。
未来锑矿产量增产有限，海外贡献少量锑新增产能，SMM预测2019-2025年CAGR仅1%。 • 光伏玻璃或成为锑需求增长最大领域：据我们测算，2025年全球锑需求有望达17.94万吨，21-25 CAGR约6.6%。在21-25年新 增的4.04万吨增量中，光伏玻璃贡献最大达1.94万吨。
铜金属：
由于铜矿开采周期长达5-6年，前期资本开支通常决定了中期维度铜矿供给。矿端为主要产量瓶颈，增量受限于前期资本开支。需求结构以建筑、设备等领域为主，但也受到工业需求以外的因素影响。
尤其是近年铜价的走势与美元也存在较强负相关性，原因为：
1）大宗商品以美元计价；2）美联储加息或降息预期影响美元走势的同时影响铜价；3）美元走强抑制铜套汇需求。（4）美元和铜均为资产，美元贬值会刺激铜投资需求。
此外，铜价也与通胀预期存在较强正相关性，或由于通胀预期反映市场对于全球需求预期。
同时，铜价与CFTC非商业净持仓相关性也比较强。
龙头标的举例（不作为个股推荐）：
有色金属龙头地位主要由矿山开采量决定，以此对冲周期波动，并实现集中度的提升。
（来源：长江证券，不作为个股推荐）（来源：长江证券，不作为个股推荐）
有色金属作为大宗商品，价格波动较大，周期性较强，单一个股风险也比较大，投资者可以结合自身风险偏好，通过相关行业主题ETF进行把握。
资料显示，有色金属ETF$有色金属ETF基金(SH516650)$ "> $有色金属ETF基金(SH516650)$ 跟踪中证细分有色金属产业主题指数，该指数前十大成分股包括紫金矿业、中国铝业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等；
黄金股ETF$黄金股ETF(SZ159562)$ "> $黄金股ETF(SZ159562)$ 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中，选取 50 只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现，黄金股指数前十大成分股包括山东黄金、紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金、山金国际等。
$华钰矿业(SH601020)$ $有色金属ETF基金(SH516650)$ $黄金股ETF(SZ159562)$
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参考资料来源：财联社、天风证券等。数据来源：choice，指数表现不代表产品业绩，ETF二级市场价格表现不代表净业绩。
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