题记：2025年，个人主要方向聚焦于：AI、机器人、算力和红利方向。个股不会主动研究，只做市场龙头，其他交易机会，基本都会考虑通过ETF来布局和捕捉。
近期，AH股气势如虹，科技股表现都不错：港股科技股——中概互联、恒生科技指数，A股科技股——科创50指数，表现都不错。
恒生科技这几天的走势看，调整到Boll中轨就猛拉上去，RSI指标在50左右又开始回升，典型的牛市走法。 $恒生科技指数(HS|HSTECH)$
那究竟是谁推动了港股的上涨？根据兴证策略的数据，南下资金是本轮做多港股的主力资金之一。
1月14日至2月26日，港股通累计净流入1672.1亿港元，同期国际中介、中资中介和香港本地中介分别减仓787.0亿港元、554.6亿港元、97.7亿港元。
行业层面上，春节以来，AI和医药等成长板块资金流入，红利板块遭减仓较多。
个股层面上，南下资金遵循“科技+红利”的“哑铃型”配置。不仅流入以阿里巴巴、中国移动、快手、中芯国际、黑芝麻智能等为代表的AI企业，且仍在持续流入以工商银行、中国银行为代表的高股息个股。但是港股通对于腾讯控股、中国海洋石油美团和小米集团减仓较多。
外资显著青睐具有特色商业模式的科技和消费企业，减仓阿里巴巴和金融行业较多。
恒生科技指数当前涨到什么位置了？数据显示，截止3月6日，恒生科技PE-TTM为25.56倍，处于近五年分位点34.58%， 距离风险值43.89，依然有72%的上升空间。同期，纳斯达克100估值34倍，纳指科技33倍。
前十大权重股中，除小米、中芯国际等成长期企业外，其余如腾讯、阿里等龙头的市盈率普遍低于30倍，部分甚至低于20倍。
值得注意的是，前不久，阿里巴巴业绩大增，今晚京东的业绩也超预期，当前卖方对恒生科技的业绩也比较乐观，预期估值还能进一步下降。
不过，后续问题的关键是，还有多少资金来做多港股。
虽然，在Deepseek、六代机等尖端科技的轰炸下，不少海外的大行都扭转了对中国核心资产的态度。高盛和摩根等海外大行声称：中国科技资产的上涨才刚开始。
可中金策略EPFR数据显示，外资被动资金买入喜欢波段，主动基金流入较少。也就是说：一部分外资相信，一部分外资怀疑。
经历1月中旬以来超30%的涨幅后，技术性回调压力仍在。若中美博弈升级或业绩不及预期，可能引发抛压。
如果介入的话，可以考虑10日线附近买入（可结合RSI14）场内恒生科技指数基金，同类的恒生互联网。
如果怕短期涨的太高，可以考虑切换到高性价比的恒生消费和恒生红利。
$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$ $港股消费ETF(SZ159735)$
风险提示：股市有风险，投资需谨慎，任何决策都需要建立在独立思考的基础上。
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