【开源电子】存储涨价涨价涨出来的全是利润

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【开源电子】存储涨价涨价涨出来的全是利润

事件：SanDisk于3月6日发布客户通知：预计存储行业即将供不应求，预警交货周期拉长，并自4月1日起全产品线涨价超10%。

【核心观点】存力是AI浪潮下半场“新技术新增量+国产替代+涨价预期”最强赛道！当下SanDisk涨价函印证存力逻辑，继续推荐三重主线

1. 新增量：  1）存储模组数据中心底座充分受益，云厂商资本开支及AIDC算力基建进入扩期；2）HBM是算力芯片数据高速传输桥梁；3）CUBE等2.5D/3D堆叠新技术在AI手机、AIOT、汽车、机器人广泛应用。

2. 国产替代：  地缘政治原因及自主可控需求，企业级SSD及HBM等核心环节亟需国产替代，国内云厂商及三大运营商关注存力国产替代率。

3. 涨价预期：  1）美光/三星/海力士2024年减产10-15%，铠侠产能收缩持续，存储模组涨价周期有望启动。2）利基存储芯片：未来随AI端侧持续拉动需求，利基存储行业有望迎来陡峭上行周期。当下闪迪全线涨价已初步印证存力逻辑，供需错配之下，我们看好存储行业涨价的持续性。

投资建议：（1）存储模组厂商：德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创；（2）新技术堆叠存储：兆易创新、北京君正等；（3）边缘侧Nand/Nor flash厂商：兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等。

风险提示：AI行业发展不及预期、下游需求不及预期。